财经要闻

尽管美国服务业数据进一步表明经济放缓，但北美股市走出了几天来疲弱的状态，出现反弹。 美国服务业看似稳定，但ISM的读数上个月跌至3年多以来的最低点。早前公布的美国9月份制造业数据收缩至2009年6月以来的最低水平，周三的发布小型企业招聘人数也下降。 SIA Wealth Management 财富管理公司首席市场策略师切辛斯基 (Colin Cieszynski) 说，周五的非农就业报告恐怕也将疲软。 北美市场录得十多年来最糟糕的10月开市，道琼斯工业平均指数在两天内下跌了838点，而多伦多股市则下跌了近350点。切辛斯基说，在被超卖之后，周四出现反弹。“之前跌得太快，现在我们看到一些逢低买入者进场。” 还有另一个让股票上升的原因是，投资人期待疲软的经济数据将促使美联储在本月晚些时候再次降息。 多伦多 S＆P / TSX 综合指数收盘上涨58.06点，至16,369.03点。 道琼斯工业平均指数上涨122.42点，至26,201.04点。标普500指数上涨23.02点，至2,910.63点。纳斯达克综合指数上涨87.02点，至7,872.26点。 加元兑美元的平均汇率价格为75.02美仙，周三的平均价格为75.22美仙。 多伦多证券交易所11个主要板块中有8个板块上涨，其中医疗保健板块表现突出，涨幅4.6%。大麻生产商的股票反弹，其中Aurora Cannabis Inc. 上涨8.1％，Canopy Growth Inc.上涨6.2％。 尽管对全球需求疲软的担忧导致原油价格下跌，但能源股上涨。11月原油合约下跌19美仙至每桶52.45美元。 材料股是当天下跌的三个板块之一，Goldcorp Inc.和First Quantum Minerals Ltd.均收盘下跌。但国际金价走扬，12月期金合约上涨5.90美元，至每盎司1,513.80美元。 图：加通社

 

继前一日制造业数据大跌眼镜之后，2日公布的有“小非农”之称的美国9月ADP就业数据同样不及预期，拖累美股于四季度的第二个交易日跌幅加深，道指更是下跌近500点。对经济衰退的担忧情绪，令美股承压。 据ADP Research Institute报告称，有“小非农”之称的美国9月ADP私营部门就业人数新增13.5万，创6月以来的最小增幅，同时8月数据由19.5万大幅下修至15.7万，1至9月平均每月新增就业14.5万，较去年同期平均值21.4万下跌32%。行业来看，教育及医疗服务业新增岗位最多，上月招聘4.2万人，自然资源及采矿业裁员3000人，制造业仅招聘2000人。小企业雇佣情况最为低迷，仅招聘3万人。上述数据显示，美劳动力市场压力加大，放缓信号进一步明显。 穆迪首席经济学家赞迪（Mark Zandi）称，劳动力需求开始减弱，全行业呈现招聘放缓势头，这一现象并没有要企稳的意思，而是会持续恶化。经济正处于关键时期、脆弱关口，未来几周、几个月将决定2020年是否会出现经济发展拐点。 “小非农”被视为前瞻非农数据的重要指标，9月非农就业人数将于4日美股盘前出炉，目前市场预期值为14.5万人，失业率稳定在3.7%。3日还将公布Markit服务业PMI及ISM非制造业PMI，市场希望能够了解，占到GDP比重九成的服务业多大程度被贸易摩擦、经济放缓所影响。在ADP数据公布后，道指跌破50天及100天移动平均线，一度跌穿26000整数关口，三大股指日内跌幅均曾超过2%。截至收市，道指下跌494.42点，跌幅1.86%，报26078.62点；标普五百指数下跌52.64点，跌幅1.79%，收于2887.61点；纳指下跌123.44点，跌幅1.56%，报7785.25点。十月头两个交易日，道指累计下挫3%，轻易抹去整个9月甚至整个三季度的涨幅，距离历史高位也是渐行渐远。

加拿大大麻制造商Canopy Growth正要进军运动健康饮品市场。该公司周三正式宣布，收购运动饮品生产商BioSteel Sports Nutrition Inc.，但未有公布涉及金额。 根据双方签订的交易协议，Canopy Growth将会持有BioSteel的72%股权，并且可望逐步增持股份至全面持有。不过，双方未有公布是次收购交易的进一步细则。 BioSteel于2009年成立，以专门为职业运动员制造粉红色健康营养饮品著名。同时，该公司更与多个大型体育组织合作，包括美国冰球协会（USA Hockey）、加拿大篮球会（Canada Basketball）、加拿大运动会（Athletics Canada），以及职业冰球球员协会（Professional Hockey Players Association）等。 Canopy Growth行政总裁泽库林（Mark Zekulin）表示 ，是次收购行动将会让该公司凭借一个著名品牌，进军运动营养饮品市场。 综合报道

(达里奥（Ray Dalio）认为，逼令中资股在美国退市也许只是金融战开端，一旦发生便会有更大举动。) 中美贸易战未解决，却酝酿开打金融战，外电引述白宫内部文件，指美国正研究限制美资流入中国的原因，又指若总统特朗普加以推动，最少需时数周便可完成相关的审议。分析指出，一旦美国逼令中资股在美国除牌，更多的经济制裁活动或陆续有来。 　　美媒《CNBC》昨日取得白宫内部传阅文件，显示美国正评估是否限制美国资金投放在中国证券，并列出原因，但未有提出具体措施。 　　该文件指出，下一步将由美国官员及白宫成员组成的政策协调委员会处理，并已安排在本周一至周五期间举行。报道引述白宫高级官员指，该政策审议过程需时数周至逾一年不等，具体时间视乎特朗普是否介入并推动制定过程。 　　上周五有报道指，美国打算限制美国资金流入到中国，包括将美国上市的中资股除牌，特朗普已同意展开研究。但其后美国财政部否认，白宫贸易顾问纳瓦罗亦直斥是假新闻。 　　全球最大对冲基金桥水基金创办人达里奥（Ray Dalio）认为，逼令中资股在美国退市也许只是金融战开端，一旦发生便会有更大举动，包括特朗普可运用《国际紧急状态经济权力法》，禁止美资流入中国、制裁与中国交易的地区、停止向中国偿还债券等。 　　中美双方目前已定于下周举行新一轮高级别经贸磋商。  

对于经济衰退的担忧加深，美国股市录得十几年来最糟糕的10月开市表现，多伦多股市也持续下跌。 周二美国公布糟糕的制造业数据，周三则又看到9月份小企业雇用人数减少。道明财富（TD Wealth）副总裁兼投资顾问克里（Michael Currie）说：“投资者似乎认为我们正在走向低迷，而他们正在退出市场。” 美国周五会公布就业报告，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）也将发表评论。 多伦多 S＆P / TSX 综合指数收盘下跌136.69点，收16,310.97点。 多伦多股市11大主要板块中有8个下跌，其中能源类股领跌。因美国原油库存高于预期，导致原油价格下跌。11月原油合约下跌98美分至每桶52.64美元。 重量级金融股下跌1.5％，多伦多道明银行（TD Bank）领跌。道明美国证券交易所（TD Ameritrade）表示，在最新一轮针对费用的行业争夺战中，将免除美国股票和交易所交易基金在线交易的佣金。 在伦敦证交所上市的博彩公司Flutter Entertainment宣布，已经与加拿大同业The Stars Group达成合并协议，受此消息激励，The Stars Goup股价大涨31%。 由于投资者寻求避风港，促使黄金价格上涨，12月期金合约上涨18.90美元，至每盎司1,507.90美元。 加元兑美元的平均汇率价格为75.22美分，而周二的平均价格为75.51美分。 道琼斯工业平均指数下跌494.42点，至26,078.62点。标普500指数下跌52.64点，至2,887.61点。纳斯达克综合指数下跌123.44点，至7,785.25点。 克里说，现在投资人等著鲍威尔放出将继续降息的信号。 图：加通社

 

在复杂的全球贸易局势、全球性衰退威胁隐现、债券收益率暴跌、美联储降息预期等多重因素的博弈拉扯下，美股走完了整体“波澜不惊”的9月。 那么，在上述因素依旧悬而未决的背景下，分析师如何判断美股10月的走势呢？在大部分分析师看来，在经历了9月底的横盘震荡后，美股10月可能会面临回调及波动性回归。 10月大概率难创新高 城堡对冲基金驻纽约美股交易员陈大龙在接受第一财经记者采访时称，美股10月可能面临几项潜在威胁因素。 陈大龙称，其一，美联储9月议息当周，纽约联储连续四日进行隔夜回购操作，并将把回购持续至10月10日，每日向市场注入750亿美元流动性。此外，还在其后的一周内开展了3次14天期资金投放，每次操作规模至少300亿美元。 “而上一次美联储回购是2008年的9月17日，美股随后在9月20日出现崩盘。”他称，“当然，历史从来都不会完全相同，但这确实值得我们警醒，市场可能出现了一些我们不可预知的事情，而这些事情可能会造成大盘恐慌性的抛售。” 还有一个隐患在于，相对于其他市场，美国股市的估值已达到历史高点。有统计显示，在美国市场上市的公司通常存在溢价，在特定的模型下，美股的市盈率达到26倍，而其他非美国股市的市盈率仅为15倍。并且，美股和非美市场的估值差距还越来越大，两者如今的市盈率之比达到1.7，高于20年均值1.2。 陈大龙还对第一财经记者表示，指数ETF投资这一金融创新可能成为下一个债务担保证券（CDO）。 他称，过去8个月，被动投资的股票基金的AUM（管理资产），包括共同基金和ETF，历史上首次超过了主动基金的AUM。被动型基金目前规模达到4.27万亿美元左右，而主动型则为4.25万亿。 “与CDO类似，ETF给投资者提供了便利，为投资者省去了分析美股公司质地与把握风险控制的投资关键步骤。大量的交易型开放式指数基金（ETF）为大量的平庸公司提供估值支撑，因为在此投资中，价格不是由证券层面的分析决定，而是由资金的狂热决定的。”他称，基于此，如果大趋势翻转，结果就可能很糟糕。 至于哪个或哪些因素会导致大趋势反转，陈大龙说很难预测，但历史上每次大规模的金融创新后，美股总会经历一次崩盘。 成功押注次贷危机的“大空头”伯里（Michael Burry）近期也表示，被动投资代表的指数基金和ETF将会导致的市场崩盘。 “一些简单的论文和模型让人们购入指数基金或ETF以及其他模仿这些策略的共同基金，然而这些被动投资都不需要做到真正的价格发现所需的安全性分析。”伯里称，“被动投资的泡沫被吹起来了。这非常像上一次金融危机之前的CDO泡沫，而像大多数泡沫一样，持续时间越长，崩盘就越严重。” 他认为，当市场处于长期牛市中，一切都没问题。但在重大抛售中，ETF抛售可能会引发流动性较低的股票出现问题，可能加剧市场崩盘的程度。 美股的潜在下跌风险从最新的美国首席财务官（CFO）商业前景最新调查中也可见一斑。 最新的美国CFO乐观指数（CFO Optimism Index）创三年来新低，为62.6。过去3个月，美国企业CFO对经济乐观程度打分中，转向悲观的受访者是转向乐观者的5倍。53%的CFO预计经济衰退不会迟于明年第三季度，67%的CFO预计明年年底会出现经济衰退。 该调查负责人、杜克大学金融学教授格鲁汉姆（John Graham）表示， CFO乐观指数一直是就业和GDP增长的准确预测指标。过往20年，乐观指数变化与美国未来12个月失业率变化的相关性呈80%，与GDP增长率变化的相关性呈53%。 基于此，他还预测称，美股将很快步入熊市。“虽然经济下滑和熊市之间的关系不是固定的，但通常来说，熊市在经济衰退之前就已经开始。二战以来，美股熊市平均领先经济衰退不到8个月的时间。假设CFO们的观点总体是正确的，熊市最早可能在今年11月开始。”他说。 此外，美股三季度财报季将于10月中旬左右正式拉开帷幕。根据Factset数据，市场预期三季度标普500指数的EPS同比增速预计为-3.9%，市场对美股盈利的一致预期仍处于下行通道中。 不过，对于近期突然发酵的特朗普遭弹劾调查是否会对美股产生影响，市场人士不以为然。 双线资本（DoubleLine Capital）首席执行官、“新债王”冈拉克（Jeffrey Gundlach）在接受外媒采访时称，眼下的一切“什么都算不上，只是一场秀而已。” 他说：“我并不认为这是真正值得市场关心的问题。政治层面上，真正重要的是2020年大选的结果，而不是眼下这注定不成功的，甚至不可能完全兑现的弹劾行动。” Bespoke的数据显示，从1998年1月第一篇对美国前总统克林顿与白宫实习生莱温斯基的报道发布，到1999年2月事件最终尘埃落定，标普500指数累计上涨了28%。 Bespoke创始人之一希基（Paul Hickey）称：“的确，在此期间，市场曾经一度大跌20%，但那主要是因为俄罗斯金融危机和长期资本管理公司的崩溃，和弹劾毫无必然联系。” 波动率将回归 除了股市下跌的潜在风险外，高盛等机构预计波动率也将大概率在10月回归。 陈大龙对第一财经记者表示，美联储9月再次降息后，美股连续几个交易日横盘，这样的低波动性在过去2年内都很少见，也许表明市场暂时不知如何去解读美联储此次降息。 从技术形态来看，多空双方在9月底也势均力敌，多头动能消耗殆尽，但也没有新的利空出现，空头优势亦不明显。他称，但10月全球贸易局势的变化可能令波动性回归。 高盛统计了1928年至今美国股市的各月表现发现，过去30年，美股10月的波动性相较其他月份平均高出25%，主要股指和板块在10月也均出现大幅波动，其中，以科技板块和医疗健康最为动荡。 高盛股票衍生品策略师马歇尔（John Marshall）表示，根据道琼斯指数平均每日价格波动标准差来看，美股10月波动率明显高于其他月份。自道琼斯指数1896年诞生起，道琼斯平均每日价格波动标准差为1.44%，而若除去10月数据，其他11个月的波动标准差仅为1.05%。此外，美股历史上的暴跌有2次均发生在10月，即1987年10月和2008年10月。 马歇尔分析称，美股10月波动大并非巧合，这段时期是投资者和企业年底前进行业绩管理的重要时期。“由于投资者将密切关注业绩报告、分析师日以及管理层对明年业绩的预期，这些压力会提振成交量和波动性。”他称，10月所在的季度还往往是美股各财报季中波动最大的季度。 成长股和价值股短期轮动 陈大龙还对第一财经记者表示，美股10月将继续经历投资风格的切换，比如成长股的高估值或难持续被投资者认可。 他举例称，Roku的增长前景受到苹果、亚马逊和脸谱网等相继宣布进入流媒体盒子市场影响，在截至9月底的两周内暴跌40%。Roku的情况有可能会引发投资者对其他高增长股的担忧。 花旗银行(中国)有限公司零售银行投资策略主管吴晶晶则在接受第一财经记者采访时预测，美股成长股和价值股会继续出现短期的轮动行情，但当前就判断市场投资成长股与价值股的拐点将出现为时尚早。 她介绍称，9月9日，MSCI美国成长型股票指数大幅下跌，跌幅偏离过去20年历史平均值2.6个标准差，全球其他股市也出现价值股表现超越成长股的明显趋势。 “从估值角度看，美国成长股当前市盈率为28倍，低于2000年时期的50倍。美国价值股市盈率为16倍，低于90年代末期的25倍。成长股比价值股溢价80%，但低于2000年时溢价92%。”她称，“由此看见，当前成长股的市盈率为历史平均水平，而价值股市盈率处于历史底部。成长股不是特别贵，但价值股估值更便宜。” 但从企业盈利角度来看，市场预计MSCI全球成长股2020年的每股收益率（EPS）增速将达到12%，而同期价值股EPS增速仅为5%。 综合估值和企业盈利，吴晶晶认为，10月会出现短期的板块轮动，但不太可能出现2000年或2007年时的投资风格拐点。 “过去25年仅出现两个市场风格拐点，两者均出现在持续多年股市牛市的末期，因此花旗认为当前就认为市场投资成长股与价值股的拐点出现为时尚早。”她还称，如果债券收益率继续上升，成长股与价值股表现轮动情况可能持续。但历史数据表明，在依旧处于整体牛市中时，成长股长期表现或超越价值股。

美国快时尚品牌Forever 21已申请破产保护，并宣布关闭旗下300到350家门店，包括美国178家门店。据媒体报道，在该公司的过度扩张导致亏蚀后，其韩国创始人夫妇曾向他们自己的孩子借钱以填补亏空。 2015年，Forever 21的创始人张东文和张金淑夫妇向他们的两个成年女儿琳达和埃斯特的信托基金各借了500万美元，并向她们支付2%的利息。现在，这两个女儿在9月30日提交的破产文件中被指定为父母公司的无担保债权人。这笔家庭贷款的细节让人们可以窥见这家公司的运作，尽管2014年该公司的销售额一度超过40亿美元，但其生意几乎一直在完全保密的状态下运作。 这笔贷款的时间正好与2005年至2015年Forever 21在全球开设200多家门店的扩张期相吻合。但法庭文件显示，这些新店太贵也太大了，很多门店的面积超过了3.5万平方英尺。这给Forever 21的供应链带来了压力，而该品牌在南加州的吝啬审美也未能在海外、尤其是在亚洲市场引起共鸣。法院文件显示，在扩张的尾声，这些新店的盈利下降了137%。它们“削弱了Forever 21灵活地将库存带入市场的能力，进而损害了其在全球范围内的盈利能力，同时分散了管理团队的注意力。” 正是在这种压力下，Forever 21向其创始家族寻求资金援助。文件显示，张东文在2015年1月签署了贷款协议，其中包括自己账户的1000万美元和两个女儿的各500万美元。这些贷款并不是女儿们第一次涉足家族生意。法庭文件显示，她们从小就“在仓库里挥舞著价格标签枪”长大，从常春藤大学毕业后都在家族公司工作。 据悉，埃斯特毕业于康奈尔大学，拥有时装和商品学位，2011年24岁时担任该公司视觉展示团队的负责人。琳达从宾夕法尼亚大学获得商科学士学位，十年前27岁时开始领导公司的行销部。如今，琳达是Forever 21的董事兼执行副总裁，埃斯特是负责销售的副总裁。  

美国9月制造业数据收缩至2009年6月以来的最低水平，促使周二北美股市大跌。 加拿大帝国商业银行资产管理公司(CIBC Asset Management)投资组合经理伯恩斯（Patrick Bernes）表示，这代表中美贸易战对美国经济造成了冲击。可以预期周五将公布的非农业就人数将疲软，而出口订单的下降则表明经济数据将走弱。 他说：“许多投资者一直在关注全球投资格局，有人认为全球最大的增长引擎之一 - 美国仍处于稳固的基础。因此，周二的数据等于对该主张提出了挑战。” 世界贸易组织（WTO）预测，由于中美贸易战，今年全球贸易将放缓至自大衰退以来的最低水平。预计2019年贸易商品的数量将增长1.2％，远低于4月份发布的2.6％的估计值，这是自2009年以来世界贸易增速最低的一年。 伯恩斯说：“全球经贸放缓，如今数据显示陷入衰退的可能性增加。” 多伦多 S＆P / TSX综合指数下跌210.97点，报16,447.66点，为近一个月来最低收盘价。10个主要板块中有9个板块下跌，包括医疗、能源和工业板块，电信是唯一上升的领域。 能源类股下跌3.2％，因需求前景疲软使原油价格下跌，11月原油合约下跌45美分，至每桶53.62美元。 尽管黄金价格上涨，但材料类股仍然下跌。12月期金合约上涨16.10美元，至每盎司1,489.00美元。 道琼斯工业平均指数下跌343.79点，至26,573.04点。标准普尔500指数下跌36.49点，至2,940.25点。纳斯达克综合指数下跌90.65点，至7,908.68点。 加元兑美元的平均交易价格为75.51美分，与周一持平。 加元获支撑，因为加拿大7月份的经济增长出乎意料地保持不变，9月份制造业活动呈现7个月来最快的增长。 伯恩斯说：“加拿大令人感到惊喜，这与其他地方的疲软潮流背道而驰。” 图：加通社

 

石油与天然气开采活动减慢，且抵消服务业的理想表现，引致加国经济表现企稳；加拿大统计局公布，7月份本地生产总值（GDP）没有增长，表现未达经济分析员的0.1％增长预测。 统计局指出，7月份服务业活动继续有理想表现，该月录得增长0.3％，但被石油与天然气开采活动减慢所抵消。 统计局表示，月内商品生产业下跌0.7％，其中采矿、采石、石油与天然气开采等范畴录得3.5％下跌，亦是2016年5月以来最大跌幅；其中，石油与天然气开采下跌3％，当中很大程度是受油田进行定期维修所影响，例如纽芬兰与拉布拉多的部分海上生产设施，7月份的大部份时间都关闭以进行维修。 （网上图片） 

腾讯（700）继续透过收购游戏公司，扩展网络游戏业务，腾讯昨日以折算5100万加元，收购荷兰游戏开发商Funcom 29%股权，完成交易后，将成Funcom大股东。 　　Funcom昨日公布，原大股东KGJ Capital AS同意以3.52亿挪威克朗转让29%股权予腾讯，折算约5100万加元。 　　该公司主打网络角色扮演游戏，包括《Anarchy Online》、《神秘世界》、《柯南时代》系列等，去年除息税折旧及摊销前盈利（EBITDA）按年飙78%。 　　Funcom行政总裁Rui Casais表示，腾讯为游戏长线投资者，擅于营运网络游戏，料其视野、经验及知识为Funcom带来重大价值，并期望双方合作开发游戏。Funcom目前于挪威奥斯陆证券交易所上市，消息刺激股价昨日开市涨21.8%至15.75挪威克朗，市值增至约1.78亿加元。 　　腾讯过往积极收购外国著名游戏商，包括早年全购著名游戏《英雄联盟》开发商Riot Games、入股“食鸡”游戏《堡垒之夜》游戏商Epic Games、最近拟增持《部落冲突》游戏公司Supercell等。腾讯昨日收市报330.2元，升0.24%。

加拿大主要股票市场本周交易首日收低，但第三季度还是上涨，本年度连续三个季度都呈现扬升。 多伦多 S＆P / TSX综合指数收盘跌35.64点，至16,658.63点，主要受到医疗保健、材料和能源板块拖累。 道明财富（TD Wealth）副总裁兼投资顾问克里（Michael Currie）说，今年每个季度都表现良好，但第三季度收益是今年迄今为止最小的。他说，虽然整年市场上都有纷纷扰扰的声音，但实际看一下数字，今年以来的表现是很好的。 多指本季度增长了1.7％，今年前9个月共增长16.3％。 周一医疗保健板块下跌2.1％，主要因大麻公司表现不佳，Aurora Cannabis Inc.的股票下跌4.9％，Canopy Growth Corp.的股价下跌3.8％。 由于贵金属价格下跌，材料板块也走低，黄金跌至8月初以来的最低水平，因地缘政治紧张局势缓和，这是5个月来首次出现月度下跌。克里说：“贸易战导致更多紧张局势，这推高了黄金价格，既然这种情况有所缓解，金价自然下跌。” Kinross Gold Corp.的股票下跌4.1％，而Barrick Gold Corp.的股票下跌2.3％。12月期金合约下跌33.50美元，至每盎司1,472.90美元。 能源板块也因原油价格持续下跌而走弱，11月原油合约下跌1.84美元，至每桶54.07美元。Enbridge Inc.的股票下跌2.7％。 电子商务公司Shopify Inc.与美国科技板块同步上涨，涨幅1.8％，从而带动了科技板块。 加元兑美元平均汇率为75.51美分，而上星期五为75.48美分。 一名美国政府官员称没有立即阻止海外公司在美国交易所上市的计划，其言论安抚了市场情绪。加上苹果股价收长2.35%，推升道指。最终道琼斯工业平均指数上涨96.58点，至26,916.83点。标普500指数上涨14.95点，至2,976.74点。纳斯达克综合指数上涨59.71点，至7,999.34点。 图：加通社  

 

美国财政部刚刚否认特朗普政府考虑采取激进策略，勒令在美上市的中企摘牌。路透社就根据监管文件、企业高管和投行人士的说法报道称，美国的纳斯达克股票交易所正收紧限制，放缓审批速度，以打击中国小企业新股发行（IPO）。接近纳斯达克的消息人士透露，纳斯达克此举与美国总统特朗普无关。 纳斯达克试图对这些企业的上市加以限制，是因越来越多的此类公司最终在IPO中筹得的资本多数来自中国，而非美国投资者。 交易清淡 投资者失兴趣 大多数中国小型企业在美国上市后股票交易清淡，因为这些股票多数由内部人士持有。缺乏流动性使许多机构投资者失去兴趣。以互联网医药平台1药网母公司111集团(YI.O)为例，该公司去年通过纳斯达克IPO筹资1亿美元，首席执行官(CEO)刘峻岭在专访中对路透表示，股票主要卖给了与公司高管有关系的人士。 据接近公司的消息人士称，电商网红孵化与行销平台如涵(RUHN.O)、教育培训机构朴新教育(NEW.N)和宠物用品开发商和制造商多尼斯(国际)股份有限公司(DOGZ.O)也是过去两年在纳斯达克上市、但中国投资者所持股权多于美国投资者的企业。3家公司均未回复置评请求。“我们资本市场的一个关键特质是为所有符合条件的人提供非歧视性和公平的准入。所有美国股票交易所有法定义务这样做，从而创造了一个为美国投资者提供多样化投资机会的充满活力的市场，”纳斯达克的一位发言人说。该发言人未特别就中国小型企业在美国上市规则修改的影响置评。 美国盛合（Schiff Hardin）律师事务所的亚洲业务主管马蒂诺表示，自从2018年下半年以来，该所对中国小型企业赴美上市所引发的市场低流动性和高波动性的担忧就变得越发明显。 在美中围绕贸易和科技的紧张局势升级之际，纳斯达克对中国小型企业IPO的限制成为两国金融关系的最新引爆点。 在美国上市的中国公司股价27日大跌，此前有报道称白宫考虑将在美上市的中国公司摘牌。美国财政部一位官员28日表示，特朗普政府“目前”未考虑阻止中国公司在美国上市。 “未与白宫讨论” 一位接近纳斯达克的消息人士透露，对上市规则的修改不是与白宫进行讨论的结果。白宫发言人对纳斯达克修改上市规则未予置评。美国议员6月提出议案，要求在美国证券交易所上市的中国公司接受美方监管，包括披露审计报告，否则将面临摘牌。该议案尚未被采用。 纳斯达克在2018年10月首次提出修改上市规则，新规上个月生效。“自2018年年中以来，纳斯达克对这类中国IPO带来的市场低流动性和高波动性问题的担忧变得非常明显，”美国律所Schiff Hardin LLP亚洲业务主席Ralph De Martino表示。该公司为中国公司IPO提供建议。  

美国相关机构发出建议，希望消费者避免使用含大麻活性成份的电子烟，这项建议可能令加拿大大麻公司的业绩受到严重打击。 据《环球邮报》报道，美国疾病控制与预防中心（Centers for Disease Control and Prevention）上周五称，在对805宗确定或可能与电子烟相关的呼吸系统疾病病例进行研究后发现，含有大麻活性成份THC的产品可能是致病因素。 销量降3成 股价料将受压 对电子烟可能危害健康的关注现时正日益增多，而加拿大大麻公司因产品销售疲弱，以及供应和质量出现问题，而导致股票大跌，它们正转而向包括电子烟在内的大麻衍生产品，投入大笔资金。 据投资大麻股票的投资管理公司Stonecastle Investment投资组合经理坎贝尔（Bruce Campbell）认为，对电子烟的担忧是导致大麻公司股票下跌的原因之一，而且未来将会继续影响股价。 分析师估计，在美国的一些成熟市场中，电子烟的销售下降达30％，许多大麻消费者转而使用利润较低的产品。 加国大麻生产商在密切关注美国市场进展的同时，亦将赌注押在已经相对严格的加拿大法规将确保其产品的安全性上。 它们相信遵守加拿大卫生部的法规，能够让投资者和消费者安心。 加拿大最大的大麻生产商Canopy Growth Corp.在一封电子邮件中指，加拿大已建立了针对大麻电子烟产品的监管框架，这一点非常重要。综合报道

(本周统计局将公布两个经贸数据。) 1. 航空大会 国际民用航空组织24日起召开3年一度的大会，周一会议将继续。此联合国机构的大会中讨论关于航空安全、无人机问题、碳排放等问题。该机构上周五临时取消会议，以声援瑞典少女通贝理（Greta Thunberg）领导的气候抗议活动。 2. 经济数据 加拿大统计局将于周二发布7月份各行业的国内生产总值数据。统计局在8月底发布今年第二季度经济生产数据，其增长高达3.7%，意外地扭转去年底以来疲弱的经济迹象，创2017年以来按季度最强劲的增长。 3. Cenovus展望 Cenovus能源公司将于周三在多伦多举行投资者开放日，并公布公司未来5年的前景预测。总部位于卡加利的这家公司是几家油砂生产商之一，他们正在考虑建造稀释剂回收装置，以因应目前输油管道项目延误造成的影响。 4. 大麻研讨会 Canaccord Genuity将于周四在多伦多举行第二届年度美国大麻研讨会，邀请加拿大和美国厂商分享大麻市场看法。已经跨足销售大麻的零售业巨头Alimentation Couche-Tard Inc.最近表示，希望通过加拿大的大麻合法化地位让公司成为北美大麻市场的“主要参与者”。 5. 贸易情势 加拿大统计局将于周五发布8月份的加拿大国际商品贸易数据。该机构上个月报告说，加拿大与世界各地的商品贸易差额从6月的基本平衡状态变为7月有11亿元赤字。 网上图片  

就在10月10、11日中美贸谈重开前夕，多家外媒报道华府正考虑限制美国资金流入中国，包括将阿里巴巴等中资股除牌，消息拖累美股周五由升转跌，中资股全线挨沽，其中“科网股王”阿里巴巴大跌逾5%，市值蒸发逾304亿加元。 据彭博及路透社报道，特朗普政府对中国企业活动的安全疑虑逐渐增加，正讨论有何方法限制美国资金透过投资组合流入中国。据报美方正考虑多项措施，包括把在美国上市的中资公司除牌，限制美国政府退休基金投资中国股巿，以及限制美国企业管理的股票指数中的中国成分股。 限制美国投资中国企业消息一出，市场忧虑中美贸易紧张关系又转差，反映市场恐慌情绪的VIX指数升至3周高位；人民币兑美元亦跌至7.1504。美股三大指数中，反映科技股走势的纳指最伤，跌91点或1.13%，收报7939；全周计跌近2.2%。杜指收报26820，跌70点或0.26%，全周跌0.4%；标普500指数收报2961，跌15点或0.53%，全周挫1%。 在美上市的中资股应声倒地，科网股跌势最急，阿里一度急挫逾6%，收报165.98美元，跌5.15%，市值一天之内蒸发234.8亿美元（约311亿加元）；百度跌3.7%，京东挫6%。 倘禁美资买中资股，大批指数基金也将受牵连，并且可能拖累港股中的中资股。iShares中国大型股ETF周五便跌1.1%，该ETF两大持股为腾讯（700）和建行（939），腾讯ADR报320.59元，较香港收市跌2.67%；建行则报5.85，跌1.2%。  接近特朗普政府消息称，中国私人企业和国有企业，以及民用和军事科技之间界线模糊，忧虑美国资金正协助“中国制造2025”计画和监控新疆。据报白宫希望把相关政策与贸易谈判分开，暂时仍是初步构思，未有实施时间表，但属优先处理事项，部分“鸽派”官员也支持建议。 截至今年2月，美股三大交易所共有156家中国公司上市，包括至少11家国企，总市值12000亿美元。今年6月，美国两党议员曾提出议案，要求在美国上市的中国公司接受美方监管，包括披露美方认可的审计报告，否则面临除牌。 纳斯达克就华府考虑取消中资股上市资格一事回应称，对所有符合上市要求企业提供非歧视和公平准入机会，这是所有美国交易所遵循的法定义务，亦因此为美国投资者提供多样化的投资者机会，创造一个充满活力的资本市场，并为美国投资人提供多元化的投资机会。  

■2019年加国十大增长迅速企业 ■安省企业Fleet Optics Inc.获选为今年增长最迅速的加国企业。Fleet Optics Inc.提供   星岛日报讯   《环球邮报》(Globe and Mail)周五公布2019年加国最迅速增长的400间公司，全部获选企业在过去3年平均每年总收入增长均超过500%。同时，名列前3名的企业，在过去3年平均每年总收入增长率均超过6,000%。 包括新兴电子商业及大麻业 获选今年增长迅速的400间企业中，包括新兴电子商业及大麻业等，但也有不少是制造业及运输等传统行业。 同时，名单中更包括一些环球大企业，例如Shopify(第98位)、加拿大鹅(Canada Goose)(第188位)，以及Alimentation Couche-Tard(第326位)。 据《环球邮报》表示，400间增长迅速的公司在过去3年，平均每年总收入均录得511%增幅。 加拿大增长迅速企业名单商业报告（Report on Business list of Canada's Top Growing Companies）创办于2019年，于2019年3月至5月接受企业报名。申请企业必须在最近一个财政年度销售量至少有200万元。同时，符合资格的公司必须由加拿大人拥有，总部设于加拿大境内，并且属于独立运作。综合报道