【加拿大都市網】
CPP退休金的改革本周終於塵埃落定，加拿大財政部長比爾莫奈宣布，各省經過討論，達成了CPP退休金的改革方案，僅魁省和曼省未參與新的CPP計劃。
CPP具體方案希望將退休人士的收入增加三分之一，到這項改革在2019年全面實施的時候，退休人士每年的CPP收入將從13,110元，增加到17,478元，增加退休的收入額約4,300元，從比例上看則增加三分之一。
CPP起始於上世紀1965年，最初的供款額度是3.6%，其中僱主和僱員各分擔一半。但是，事實證明這樣的供款額度，相對於退休所需的資金只是杯水車薪。上世紀80年代後CPP開始改革，截止1997年，CPP依舊還有4280億加元的資金缺口。加拿大聯邦政府從2003年開始，進一步將CPP供款率從6%再提升到9.9%，即企業出資4.95%，員工出資4.95%。這正是前財長擔心的，提高CPP供款，會讓企業增加負擔影響就業市場。
CPP面臨的壓力來自兩個方面：首先是投資收益太低，CPP退休基金經理們過去一貫的做法，都是購買政府或者公司的債券，但那些舒服愜意的日子一去不復返了。從2008年以來，北美的利息超低，債券利息也出奇的低，收益僅僅是象徵性的，實際利率（扣除通脹後）基本為負值。在目前政府人為製造的零利息環境下，退休金越來越難以支撐巨大的退休金支出。可以說，CPP今天的困境，是低利息政策一手造成的。房地產市場在低利息政策下收益，退休金CPP則在同樣的低利息政策下被碾壓，退休老人為此買單。
對CPP形成壓力的另一個原因是，很多人都提前從CPP中取款，而不是等到65歲，儘管提前取要少拿大約30%，大多數人還是選擇從60歲就開始拿錢。CPP的長期投資前景，主要取決於老年人口的數目，和他們的壽命長短，從現在看來，人們壽命超過80歲不是一件很難的事情，這是當時設立CPP時沒有完全考慮到的因素。
在2009年以後，一個新的趨勢令財經分析師大跌眼鏡，分析師們普遍認為過去的baby boomer將賣掉房子籌集現金，來彌補退休資金的不足。但實際情況卻是截然相反，許多臨近退休的人們，積极參与到這幾年的房地產熱潮中，不僅沒有賣掉舊房，反而買了新的物業，退休時節債務滿身。雖然房地產價格的暴漲，令這些退休人士的淨資產飆升，但實際可支配的現金流卻大幅下降，使得退休人員的困境毫無改善。
現在每年由於物價上漲而侵蝕的購買力讓退休人員苦不堪言。2009年10月大約11000名前北方電訊的退休員工因生活拮据到國會山抗議，遊行隊伍中竟然有公司的前總裁Robert，將尤如此，兵何以堪？退休人員的困境可見一斑。
CPP改革誰受益，誰買單？
CPP改革方案定格後，無疑是老年退休人員最受益。當然，領取CPP的老人必須是年輕時曾經工作，並且每月給CPP供款的，如果從來沒有參加工作的老人，則只能領取政府的老人金OAS。另外一個受益者則是加拿大政府，如果CPP的供款增加，將來退休收入增加，則領取老人金的數目將會減少，從而給債務壓力山大的政府減壓。
這些福利當然是有代價的，每位加拿大在職員工，在CPP改革實施後，每月要多交7元CPP供款。其後供款逐年上漲，一個年薪55,000元收入的人士，至2023年每月多交34元，相當於每年一共要多交408元的稅（將近1%）。當中產階級（年收入4.4萬至8.9萬加元的朋友們）還沉浸在自由黨上台的減稅福利喜悅中時，突然發現減稅帶來的紅利大部分將會被抵消。
現在加拿大退休金CPP計劃所面臨的危機，是我們早晚要面對的，政府下決心改革也是必由之路。
CPP退休金的stakeholders，化繁為簡其實就一句話，正如失業金的平台體系的是失業人員和在崗職工的互動關係一樣，養老金這個平台，是目前有能力工作的年輕人和退休者之間的一種清算。現在的老人是過去的年輕人，他們逝去的青春為加拿大上一代老人的退休生活打下了堅實基礎，贏得加拿大高福利國家的美名。但他們在積蓄多年CPP的養老金後，輪到自己有領取需要時，政府的養老金卻在低利息的環境下苦苦掙扎，現在需要新一代的年輕人為他們撐起一把傘，度過風雨人生的最後階段。
楊凡
加拿大證券學院院士/特許金融規劃師
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