律師：市場慘淡 怎樣維持房產交易如期完成？
作者Mark Weisleder為多倫多房地產律師 幾乎每天我都收到來自買家的電話，稱他們在完成房屋交易上遇到困難。可能是無法在預期內賣掉現住的房子；又或者貸款方對他們新買的房子重新估價，低於房子的真實售價，導致批出較低按揭額等。總之，如果沒有進一步談判，交易就會無法完成。無論你是買家抑或賣家，下面幾點是你要謹記的事項。 1. 沒有情況是相同的，因此沒有自動解決方案 沒有買家身處相同處境，賣家亦然。例如，同樣面對無法完成交易的買家時，那些需要從賣房交易中獲得金錢以便完成另一宗買房交易的賣家，與那些沒有馬上購買下一個房子或者雖然已經買房但已獲得「過橋貸款」（bridge financing）的賣家，所施加的壓力是不同的。同樣，當買家是首次置業，只有很少首期，賣家在訴訟中獲得賠償的機會率，會遠低於對方是有資產的買家，例如擁有價值不菲的現居所。因此，在決定採取何種行動之前，應明確了解自己的處境。 2. 極盡所能維持交易 根據我的經驗，無論代價如何，維持交易，仍然是比取消交易和引發訴訟要好。一直以來，我的經驗是，每當交易失敗並告上法庭時，獲益的只有律師。人們不會感激房地產訴訟耗費的時間、成本和壓力。這對每個人都是殘酷的，律師除外，因為他們總是預先獲得酬勞。 3. 忘掉怪責你的地產經紀 當交易出問題時，人們很容易會因為自己的不幸，試圖怪責地產經紀。根據我的經驗，很少案件是由於經紀出問題。僅僅在幾個月之前，我們目睹了在瘋狂的搶Offer大戰中，買家遞交無條件Offer，到了現在這些買家卻無法完成交易，這並不是經紀的錯。此外，買家和賣家切記，在所有訴訟中他們必須預先支付律師費，而地產經紀的律師費幾乎全部由他們的保險支付。 地產經紀要緊記重要的一點，當客戶因為他們的麻煩威脅要起訴你時，他們只是試着恐嚇你。一旦看到法律行動所需要的費用，他們大多會退縮。 4. 謹記在延長交易限期時要提出怎樣的要求 如果賣家打算同意透過延期來維持交易，應該嘗試並要求為任何的延期設下兩大條款。第一個是額外的定金，通常是不可退還的，這個定金應立即支付給賣家，並且在完成交易時作為房價的一部分。這不是罰款，但賣方將能夠使用這些款項，來幫助支付由於延期而導致的意料之外費用。第二條，要求支付房價餘款的利息，介乎3%-7%之間。這是用來補償賣家在延長期間不能使用房價餘款，並且幫助賣家支付可能產生的額外按揭貸款利息。 5. 儘早讓律師介入 如果雙方無法達成協議，有時你別無選擇，只能將房子放回市場重售，試着減少所有人的損失。這涉及到一個更複雜的協議，因為各方都不希望對再次放盤的房子附上任何條件，例如是受解除前一個協議所限制。如果房子附有條件，在目前嚴峻的市場中會嚇退本就為數不多的買家。因此你需要一名律師的協助，他們不僅清楚法律程序，還了解電腦盤（MLS）的放售和買賣流程。
楊凡專欄:多倫多房屋進入買方市場
本周安省最具傳奇色彩的霍克斯通豪宅緊急出售，加拿大搖滾歌王霍金斯現在希望425萬加元賣掉物業，相比2013年他首次放盤時，價格下降1,000萬加幣。 霍金斯這間房子佔地175畝，在2013年叫價1,490萬加幣，當時沒有成交，現在卻降價超過1,000萬加幣急售，只有原來叫價的30%，讓人感慨無限。 無論怎樣，多倫多房市降溫，可承付能力正在改善，使得許多潛在的買家看到一絲希望。 不過，按揭利率的上升也同樣影響着大家的購買力。過去幾周內，固定和浮動利率同時出現上漲，如果以6月份全國平均房價50萬加元計算，支付10%的首期後，現在的每月按揭將多支付60加幣。 因此，希望買房入市的朋友，不得不在 房價下跌和利率上漲間做出比較，如果房價下跌不及利率上漲的速度，那麼總體的可承付性並沒有多少改善。如果利率上漲0.25%，房價平均下跌5%，每月按揭只能節省50加幣。 在加拿大央行加息步步緊逼的情況下，改善買房者的可承付能力唯一辦法就是房價下跌幅度加劇。例如，在同樣加息0.25%的情況下，如果房價下跌10%，每月的按揭則可以節省162加幣。 多倫多房地產價格的飆升，完全違背了所有的經濟原理，從最基本的房價與人均收入看，排除外來移民因素，多倫多房價需要調整擠出泡沫，才能正常增長。 加拿大著名智庫菲沙學院今年二月份就提出警告，許多瘋狂的買房者被價格暴漲的誘惑入市，將會陷入無可挽回的財政困境，這些人看到房價上升急於置業，他們將是為這場房地產泡沫買單的附帶成本collateral damage ，雖然他們並沒有任何錯誤。 加拿大本地許多普通人家，現在不僅給自己購買投資房，而且開始給下一代購買將來的居住房屋，因為害怕將來的房價孩子無法負擔。這種生怕錯過的恐懼和絕望心理，使得房地產投資成為一場群眾性的熱潮，房屋價格哪有不上漲的道理呢？ 要扭轉人們對於房地產價格上升，菲莎學院當時的建議就是讓安省政府效仿溫哥華，對海外買家徵稅。 即使菲莎學院也沒有建議央行加息，因為對於槓桿武裝到牙齒的加拿大人，加息無疑是個非常有力的重拳，不僅影響房地產，還將影響到經濟。 現在看來，加拿大政府不僅採取菲莎學院所建議的海外買家稅，而且也採取了菲莎學院所避諱的加息政策，加拿大房地產應聲下跌。 安省推出海外買家稅後，效果立竿見影，為何？一旦價格上升的預期消失，房價自然就會降溫，許多本土加拿大人看到房價可以下降後，就不再急着買投資房，或者給自己的孩子買房了，問題游刃而解。 如果從加拿大房地產這一輪牛市的起點看來，整整20年的時間，造就多少房地產投資人的財富。但是，真正仔細比較一下，加拿大股票市場的回報其實高於地產回報。 那麼，為什麼大家都害怕股市而偏愛房地產呢？原因在於波動性，更主要的原因是，股票基金投資沒有槓桿，所以整體回報遠低於房地產。 股神巴菲特曾經說過，退潮的時候，你才知道誰在裸泳。可是，在房地產市場上，裸泳者遍地開花，有90%的人都是用三倍以上的槓桿，平均房價150萬為例，多少人可以放50萬的首期呢？只有不足10%的人沒有槓桿。 那麼，為什麼這麼多裸泳的人都覺得非常安全呢？根本原因就是因為房地產價格上漲的事實。一旦這個事實改變，一切都會發生變化。今天安省豪宅降價70%急售，至少讓等待多年的買房者看到一絲希望，多倫多房屋承付能力改善的轉捩點已經到來。（本文不做投資建議，市場有風險，投資者慎入） 楊凡 加拿大證券學院院士/特許金融規劃師 文中提及產品和建議只作參考，不構成推薦。閣下投資前需評估個人風險承受能力，並與專業投資人士商榷為準。 相關：加國搖滾教父減價千萬放售沿湖莊園
高價搶房但變卦不要了 專家傳授應變招
自4月安省政府增收海外買家稅、銀行收緊房地產按揭貸款，以及央行調高利率等各項為加國以及大多倫多地區樓市降溫的政策出台後，已經簽署房屋買賣合約卻未能按Offer訂下的日期順利交割的個案有所增加。由於買賣雙方均不希望對簿公堂，因此想出各種各樣的解決方案。 買賣無法交割的原因，有些是房貸收緊貸款困難導致；有些是因為4月前通過各種手段高價購入的物業，目前房價回落房屋估值下降，導致無法足額貸款；還有些是換房買家的現住房降價，未能及時售出。 地產經紀黎宇昌表示，目前那些以高價搶購物業，而未能如期成交的個案真的不少。當初這些物業在簽訂買賣合同時，雙方都是充滿誠意及有一定的財力支持，但最近大多市及鄰近地區房地產市場出現變化，令買賣雙方都失了預算，未能順利完成交易。買賣雙方一般都不願意見到因違約撻訂和引致訴訟官司情況出現，於是買家賣家會尋求令雙方滿意的解決方案。 黎宇昌稱，他的一個客人於3月份以200多萬元搶購了一間面積十分大的殘破舊屋，當時他付了10萬元作為定金。買家本來準備成交後，立刻將舊屋推倒，然後改建成為一間豪宅推出市場出售，希望在豪宅建成之日，房價亦隨之上升，屆時就可以獲得十分豐厚的利潤。然而，在向銀行申請房屋按揭貸款時，銀行對他要購買的房屋估價偏低，令他未有足夠資金完成交易。這名客戶其他資產都是一些固定資產，一時未能立刻套現來支付這次購屋交易。在這情況下，黎宇昌代表買家向賣方提出，將成交日期押後3個月，而對方在了解到買家只是一時周轉不靈，於是亦答應了買家的要求，但提出要求買家多付15萬保證金，並強調這並不是訂金，如果買家於3個月後仍然未能如期成交的話，賣方可以立刻沒收這15萬元保證金，並會循法律途徑沒收在最初簽署Offer時交付的10萬元定金，及再從民事訴訟程序，追討因未能如期及如價地出售其手上物業的損失。黎宇昌的客人答應了上述條款，並且在Offer上重新加上以上各項條款，並向對方律師交付15萬元保證金，事情才算是順利解決了。 協議解約或賣家放貸 黎宇昌強調，近日出現房地產交易未能在成交日期完成交易的事件十分普遍，當然有些個案是買方沒收了定金，並考慮循民事訴訟索償，但這樣對買賣雙方都不是最佳解決方案。他指出，在雙方有意和解的情況下，還有幾個方法，一個是雙方談判解約，賣方可以不經過法律程序沒收定金，有時買方還會附加給賣方若干金額作為未能及時完成交易的補償；另外是原業主為令到買方能夠及時完成交易，願意提供買方部分按揭貸款，例如成交價為200萬元，賣方願意先收一半錢，另外的100萬元賣方不用立即支付，雙方在律師樓簽署貸款合約，以該間物業作為抵押擔保，並擬定了利率、還款方法及年期，原業主變相在這次房屋出售交易中擔任了銀行房屋按揭貸款的角色。 黎宇昌又稱，由原業主提供按揭貸款，賣家變成一按的銀主，買家再向銀行申請房屋按揭貸款是十分困難的。有時買家能夠向銀行申請到的房屋按揭貸款金額，與交易成交的金額只差10-20%，由於向銀行貸款的利息較低，所以會要求賣方容許買方先向銀行申請房屋按揭貸款後，不足的金額，再向賣家借貸，在此情況下賣家就成為二按，如果買家將來出售房屋，就得先還清銀行貸款後，有餘款才清還二按貸款。然而為了物業能順利成交，有很多賣家願意接受這類提案。 「收保證金延交易合法」 大律師許九思表示，在房地產交易中，若買方未能如期完成物業交易要求將交易日期延長若干時間，賣方要求對方多付若干金額作為對方在延長日期到達時能如期交易的保證金，這類契約是完全合法的。當延長交易日期再次到達時，若仍無法及時交割，賣方是有權不用經過任何法律程序就沒收這個保證金，當然如果雙方在日後能夠如期成交，這些保證金就可以作為房價定金處理。 許久思又稱，如果買賣雙方是聘用了有經驗的地產經紀作為房地產買賣的中介人的話，他們應該有足夠能力及經驗去修訂或重簽房屋買賣條款的，這並不需要由律師去草擬文件。直至雙方完成房屋交易時，律師才有需要介入。 賣家提供一按 銀行恐拒二按 按揭及財務公司總裁何啟新表示，在業主提供賣家按揭貸款的案件中，一線銀行是肯定不會接受買方再向他們用同一棟房屋作二按貸款。 何啟新稱，但作為二線房屋貸款公司就不同，他們不管買方是二按或三按，只要這棟房屋的所有按揭貸款（包括他要向其公司申請的貸款數額），不超過其抵押房屋市值的80%，便會考慮其貸款申請。 何啟新指出，按揭貸款利率是跟隨其按揭次數而定，通常一按的利率約為8至10%，二按就要到12至14%，而三按則要到16至18%。
王思聰「消失」的100天：投資8家公司 遭女主播討薪
作為一名「網紅」，王思聰停更微博已經三個多月了。理財幫幫主（ID：banglicai）的同事忍不住給他發了條短訊，也沒有得到回復。 這三個月發生了很多事情，樂視資金鏈風波，萬達「賣了」一部分資產，前女友雪梨訂婚了．．．．．．王思聰卻沒說一句話，這跟他一貫愛「指點江山」的風格頗為不符。 不過，這100天里，王思聰也沒閑着，動作頻頻。幫主（ID：banglicai）今天來梳理下，在「消失」的100天中，王思聰都做了些啥。 「消失」前兩月 密集投資8家公司，踩雷「忽悠式」重組被處罰 淡出微博前，最引發關注的事情是，在投資圈頗有成績的王思聰曾「豪賭」共享充電寶不能成功，忿忿不滿的陳歐微博回應。 其實，除此之外，今年2-4月，王思聰在投資上也發生了不少事情。 直言直語的王思聰從不掩飾對遊戲、娛樂產業的熱情。自從涉足投資圈，王思聰也不惜重金投入泛娛樂產業，組電競戰隊，成立直播平台，發起香蕉計劃，投資眾多遊戲、體育、娛樂類公司……各種可觀的投資回報，也時常見諸媒體。 就連當時身為首富的爸爸王健林，也在兩年前接受新京報採訪時說到，王思聰算是富二代里有商業頭腦的。 王思聰自帶的IP效應，讓他所投資的項目總被巨大的流量包圍，一些創業公司也願意主動投懷送抱。 在2017年2月份至4月份的兩個月間，王思聰旗下的普思資本密集投資了8家企業，包括閃送以及爆紅網綜「吐槽大會」的製作公司笑果文化。 不過，投資人王思聰上半年的生意並非一帆風順。 去年底推出女神養成類真人秀《HELLO！女神》後，王思聰在節目中對女嘉賓的「毒蛇」點評便引髮網友質疑，此後又被傳出遭到廣電總局下架。 因為涉足資本市場的一次重組風波，普思資本也成為證監會處罰的對象。 今年初，九好集團聯手鞍重股份「忽悠式重組」，而在九好集團股東身後，王思聰也囊括在其中。在普思投資網站上，九好集團曾作為「投資案例」，與人人車、漢拿山等企業被展示給網站訪客。 2017年3月10日，證監會拋出頂格處罰方案，1000萬入股九好集團的普思投資，也被給予10萬元的處罰。 「消失」的100天里 派人調研多日，投資兩家新三板公司 王思聰淡出微博的這些日子，他的投資事業依舊沒有斷水。 天眼查的信息顯示，在4月20日投資笑果文化之後，王思聰旗下的北京普思投資有限公司（普思資本）又投資三家公司，包括追投同城快遞品牌「閃送」，以及通過定增進入另外兩家新三板公司的大股東名單。 根據天眼查的資料，5月26日，普思資本完成參與星座魔山8031萬元的定向增發。根據星座魔山的2016年業績報告，去年該公司收入1億多，毛利率高達77%。通過斥資4026萬參與定增，普思資本一躍成為星座魔山第四大股東。 星座魔山董事長在一次採訪中稱，王思聰在投資前派了30多人，調研了7天。 另一家新三板公司是紫晶存儲，屬於信息存儲技術領域的科技公司。該公司在6月27日發佈的股票發行報告書顯示，天津普思一號資產管理合夥企業 （有限合夥）認購了704萬股，耗資5000萬元。 幫主從公開的信息中發現，天津普思一號資產管理合夥企業（有限合夥）成立於2016年3月16日，執行事務合伙人為天津普思資產管理有限公司，委派代表為何志堅。而天津普思資產管理有限公司也是普思資本旗下企業，同時何志堅也是普思資本的首席運營官，負責全面管理。 此外，根據工商變動信息，在8月8日，空氣前線（北京）科技有限公司變更了股權信息，王思聰旗下的上海普思投資有限公司進入投資人名單。 一家公司完成A輪融資，投資的醫美診所開業 除了新近投資一些企業，王思聰此前創立的一些公司期間也搞起大事情。 據幫主了解，6月28日，王思聰作為創始人的北京香蕉計劃體育文化有限公司 （香蕉體育）獲得3000萬元A輪融資，投資方包括北極光創投領投、君得資本等。 就在今天，北京叮咚檸檬科技有限公司的官方微博發文稱，王思聰和秦嵐、劉芸聯手創立的「檸悅輕醫美診所」也在近日對外營業，之前進行了長達八個月的內部試營業。 「在檸悅籌備之初，王思聰給幾乎半個娛樂圈的明星送了充值卡，內部邀請他們體驗檸悅的項目，小到皮膚管理，大到基因抗衰產品等，不一而足。」也有明星在網上曬文，感謝王思聰送了200萬的儲值卡。 幫主從工商資料查詢發現，王思聰持有北京叮咚檸檬科技有限公司18.62%的股份，是第二大股東，賈躍亭的妻子甘薇持股13.96%緊隨其後。 韓國美女主播公開向王思聰「討薪」 從八卦的角度來看，雖然沒更微博，王思聰的愛情緋聞照舊佔據一個夏天的熱搜，玩遊戲開黑遭「連殺」、去Chinajoy笑諷how girl「向權貴低頭」、前女友訂婚無辜躺槍，國民老公的一舉一動都自帶流量。 在今年為數不多的新浪微博狀態中，有一些網友向王思聰定向提問，回答一個問題便價值上萬。5月3日的當天，王思聰便回答了兩個分別關於徐曉東和房價的問題，每個問題的回報都是1萬元。 好奇的朋友不妨加註艾特提問試試，沒準思聰忍不住就打破沉寂了。不過，在上一波引起劇烈討論得「艾特」中，思聰也是巋然不動，沒有回應。 6月底，韓國女主播尹素婉在微博上發佈公開信並指向王思聰，聲稱熊貓TV高層胡來。 「炒作一個我連見都沒見過的2000萬簽約金的新聞，的確讓我深受世間眾人的關注，提高了知名度。但獲取更多利益的應該是熊貓TV和您、還有疑似與熊貓TV一夥兒的和我簽約欺詐合同的那家公司吧？」尹素婉說。 尹素婉在文中質疑，熊貓TV不遵守其只在熊貓TV做直播前提下支付經濟補償金的基本承諾，並詢問王思聰是否公司有經濟上的困難，可以試試給老爸伸手。 在此後的又一份公開信中，尹素婉說到，自己在熊貓TV做直播之前沒有經紀公司，後熊貓TV委託找其的T公司簽約，而T公司偽造其簽名先與熊貓TV簽了合同，再直播時間上有差異，導致與熊貓TV產生誤會。而尹素婉也開玩笑說王思聰顧不上不回復，「您好像在談戀愛！」
美國憂淪金融海嘯2.0 爆汽車次貸危機
美國汽車製造業開始吹淡風，八大車廠中，七間銷售都不符預期，經銷商的庫存更創下○八年金融海嘯以來最高水平。 先用未來錢是美國人生活一部分，汽車貸款目前占家庭總負債約百分之九點二。 由美國引爆的金融海嘯，只是十年前的事。源頭在於金融機構濫批房屋按揭貸款，進而包裝成貌似穩陣的「有毒」投資產品。當樓市泡沫爆破，便成為幾乎摧毀全球金融市場的核彈。 十年過去，一場新的危機山雨欲來。風眼雖然同樣在美國，不同的是主角不再是住宅按揭，而是更加普及的汽車次級貸款（Subprime Auto Loan），估計涉及金額過萬億港元。 近年美國汽車業為「谷」銷售，不惜伙拍金融機構大肆向還款能力成疑的消費者批出貸款。隨着一手銷情下挫，二手車價格暴跌，愈來愈多汽車次貸淪為不良貸款，危機一觸即爆。撰文：韋寧 設計：張均賢 先使未來錢是美國人生活一部分。截至今年第一季，全美家庭總負債高達12.72萬億美元，相等於約99萬億港元，佔國內生產總值大概三分之二。 其中汽車貸款佔1.17萬億美元，占家庭總負債約9.2%，保守估計當中一成六屬於次級貸款，涉及金額超過14,000億港元。 與當年的次級房貸一樣，金融機構把這些次級貸款包裝成證券出售，將風險轉嫁給全球投資者。 2009年，美國的汽車貸款證券發行額僅25億美元。今時今日已翻了10倍，激增至260億美元，即超過2000億港元。 金融機構濫批貸款 評級機構穆迪更發現，承造次級車貸的大戶桑坦德銀行美國分行，早前捆綁發行的10億美元車貸證券，只得8%個案事先被審核過。換言之，有九成二申請「話過就過」，反映問題的嚴重性。有州檢察官在提交法庭的文件中更直言，部分車行在貸款申請流程中做手腳，讓高風險貸款人也能獲得汽車貸款。 業內人士表示，近年美國汽車業為催谷銷售，與金融機構合作，大肆向缺乏還款能力的消費者批出貸款，刺激無論一手抑或二手車貸，都出現爆炸性增長。 過去幾年，至少有24家機構，包括Sierra Auto Finance和SkoposFinancial等小型貸款機構，先後推出次級車貸證券，而被捆綁在一起的貸款，往往是借給根本沒有償還能力的人。例如佔次級車貸證券三成市場的桑坦德銀行，早前便支付了2600萬美元和解費予美國馬薩諸塞州檢察院，起因是該行在次級車貸證券化中嚴重違規操作。 近期美國汽車業開始吹淡風，8大車廠中，7間銷售都不符預期，其中福特汽車已預告，今年的銷售將按年下跌，明年亦不樂觀；經銷商的庫存創下2008年金融海嘯以來最高水平，不少經銷商的財務出現問題。此外，二手車價格開始暴瀉，投行摩根士丹利甚至警告，二手車價未來4至5年的平均跌幅或高達五成。 事實上，雖然美國股市大升，但財富效應僅惠及小部分有錢階層，低收入人數反而爆炸性急增。目前有超過100萬名美國人並無如期償還汽車貸款，情況比金融海嘯時更誇張。 憂變「完美風暴」 聯儲局的數字顯示，最新一季美國汽車貸款的拖欠比率突破了2%，對上一次拖欠比率達到此一水平，正是2008年金融海嘯期間。當中最令投資界擔心的，是次級汽車貸款的拖欠比率和減值損失已飆升至2008年以來最高水平。 隨着情況急速惡化，金融界開始擔心車貸危機，甚至將其嚴重性提升至當年次級房貸的高度看待。有分析更警告，另一次「次按」危機正蓄勢待發。 按目前形勢分析，美國的汽車次按問題，遠不如10年前的房地產次按嚴重。當年房屋市場的按揭總值達10萬億美元，其中七成按揭被包裝成證券出售。 比起當年的房按，現時美國的車貸及相關證券規模實在「無得比」。就算260億美元次級車貸全數違約，對金融市場構成的系統性風險以至對整體經濟的直接影響，都遠低於當年的次按危機。 另一方面，金融機構汲取了金融海嘯的教訓，已開始收縮車貸的規模。例如一年前仍活躍於車貸市場的富國銀行，其汽車貸款佔整體貸款比例已降至不足一成，涉及總額由原本排行美國第二跌至第七。投行摩根大通今年發行的車貸證券約為80億美元，按年下跌一成七。 ...
財經故事：兩千年國酒 茅台稱霸全球酒股
七五年已在公司任職的前董事長袁仁國執掌貴州茅台多年，早前調任貴州財政經濟委員會副主任委員。 中華民族是愛酒的民族。自古以來，騷人墨客慣以酒入詩入詞，無論是曹操的「對酒當歌，人生幾何」，抑或李白的「五花馬、千金裘，呼兒將出換美酒」，都不難感受到歷世歷代，中國人對美酒的看重。 以陳年佳釀馳名中外的「國酒」茅台，被品評為全球三大烈酒，與蘇格蘭的威士忌及法國干邑拔蘭地齊名。而生產茅台的A股貴州茅台（600519），股價不單連升三年，升幅以倍數計，最近更壓倒生產健力士和百利甜酒的英國帝亞吉歐（Diageo），以逾五千億人民幣市值，成為全球「最高身價」的上市酒股。 茅台股價長升長有，主要原因是質優量少，釀製過程中不少工序仍難走現代化，產量長期無法滿足市場需求，帶挈茅台身價不斷攀升。 撰文：韋寧 設計：楊存孝 上月下旬，茅台股價一度衝上485元人民幣，創下歷史新高，市值突破5700億，等於貴州一年生產總值的一半，繼續稱霸全球上市酒股。 早於今年4月初，受惠首季省鏡業績，茅台股價已經飛升，首次超越擁有紅牌、黑牌威士忌（Johnny Walker）、健力士（Guinness）和百利甜酒等著名品牌的英國帝亞吉歐，一躍成為全球市值最大上市烈酒公司。 事實上，茅台在內地以至全球一直供不應求，帶動茅台價格持續攀升。生產茅台的貴州茅台自然豬籠入水。單是今年第一季，公司的營業收入按年增長兩成半，股東應占利潤升幅亦超過一成半，達56億。 茅台升價百倍，假酒大行其道。公司近年致力打假，保障自身權益。 質優量少愈賣愈貴 1999年成立的貴州茅台，2001年在上海交易所上市，當時招股價僅31.39元，上市16年股價累積上漲13.5倍。單是過去10年，連股息的總回報累計升幅達5倍。茅台業績長升長有，主要原因是質優量少，釀製過程中不少工序仍難走現代化，產量長期無法滿足市場需求。 被譽為全球3大蒸餾名酒之一的貴州茅台，據《史記》早於公元前135年漢武帝年代已享譽宮廷。解放後，茅台指定為國務院接待外賓專用國酒。 1954年已故總理周恩來出席瑞士日內瓦國際會議，以「兩台」《梁山伯與祝英台》和茅台宴客，令茅台獲得「外交酒」美譽。 隨着內地人消費力提高，茅台身價愈顯矜貴。如何提高產量，一直是貴州茅台的大難題。然而經過反覆研究，公司發現若要保持茅台原味，傳統工藝不可或缺，否則便會「橘越淮為枳」，這亦成為茅台產量不能大增的原因。根據貴州茅台的數字，去年生產的茅台酒及系列酒的酒基約為60,000噸。但市場估計，此產量連滿足一半需求都不夠。 物以罕為貴，茅台的另類價值在於其升值潛力。陳年茅台動輒索價萬元人民幣一瓶，即使一般茅台酒，其價格也不斷上升。例如53度500ML茅台，去年售價為1280元，今年已漲價至2080元，升幅高達六成七，遠遠跑贏貴州茅台股價，叫人咋舌。難怪曾有人問：「買茅台股票好，還是買茅台酒好？」 生產健力士的英國酒廠帝亞吉歐曾經是全球市值最高的上市酒股，但現已被茅台超越。 ...
