楊凡：中國A股沖關明晟MSCI成功意味着什麼？
萬眾矚目之際 ，中國A股沖關明晟MSCI成功，MSCI本周宣布將中國A股納入MSCI的全球新興市場指數，這意味中國股市走向國際化的重要一步。預計明年6月份，中國A股將會有222支大盤股，正式被納入MSCI指數。基於5%的納入因子，這些A股約佔MSCI新興市場指數0.73%的權重。 中國股市跟國際接軌一直是一個老生常談的問題。中國股市起步於上世紀90年代，起步時間晚只是一方面，另一方面中國股市相對比較封閉。過去海外的資金如果要申購中國企業的股票一般只有兩個主要途徑。第一申購在香港上市的內地企業H股，也就是所謂的紅籌股，或是申購在美國發行的ADR 。第二種方式就是通過QFII （境外合格投資者）項目申購，但是額度相對有限。 全球資本市場主要指數提供者MSCI、FTSE、S&P DOW JONES三大家公司中，從指數ETF資金追蹤的規模看，MSCI排名全球第二，吸引着全球無數被動投資者。如果加上指數基金和指數ETF，全球10.5萬億美元的資金在跟蹤MSCI指數，其中約有1.6萬億美元跟蹤新興市場指數。 0.73%的權重看似只是像征性的，但是背後卻是數以百億計算美元的資金將會流入中國股市。 相比歐美等全球成熟的交易市場，中國股市始終被詬病為散戶主導，機構參與不足。散戶相對於機構投資，最大的缺陷就是缺乏投資的紀律性，在市場急劇波動的情況下，很難控制情緒。為了維穩市場，中國政府兩年前曾引入熔斷機制。不過事與願違，對於散戶佔主導的中國股市，中國式的熔斷，非常容易出現恐慌性拋售，然後休市。政府的一片好心，不僅影響了中國市場的效率，而且不利於投資者情緒的穩定。從試驗到暫停，中國式的「熔斷機制」僅僅四天就淡出了歷史舞台。中國不改變散戶佔主導的格局，市場本身波動性較大的特點也難以改變，照搬歐美股市的任何措施效果都有限。 目前中國股市每日成交量大致在500億美元，入圍MSCI後有望增加200億，進一步改善中國股市的流動性，更重要的是全球被動型的投資者並非完全是那些整日圍在交易大廳內的「散戶」，而是包括退休金都機構投資者。中國內地股市有望從「散戶市」逐步過渡到「機構市」。在低利息時代推升資產價格後，全球被動投資的資金管理規模也在逐年地提升，截止2012年就達到了11萬億，其中6萬億來自於機構。根據PWC的預計，到2020年末，全球被動投資的規模有望擴容到22億，一半資金來自於機構。 歐美股市中，機構佔據主導。這一類投資者具有紀律性，當市場觸發熔斷，不會自亂陣腳。相反會乘股價「打折」的時候入場掃貨，久而久之紀律性強的機構投資者與缺乏紀律性的散戶形成了對手盤。在機構投資者的熏陶下，「散戶」開始回到基金投資，搭上機構的大船。未來中國股市如果能夠協調好資本項目的技術問題，逐步增加MSCI權重的比例，中國股市未來真正演變成機構市，對股市長期發展顯然是一個利好。 中國指數走向國際化是資本市場長足發展的一大步。跨過明晟MSCI這一步後，它的競爭對手，及大型機構和其它大型資產管理公司都會效仿。未來我們能在新興市場指數ETF中看到中國A股的影子，中國的資本市場的春天就來了。一個充滿盲目投資者、相對稚嫩的市場，與比較成熟的國際市場接軌，對中國市場的結構性改革會有很大幫助。中國A股加入明晟指數，不僅ETF等被動投資會參與到中國A股中去，北美的基金經理們未來也會增加其中國的持倉。 在中國並不缺乏優質的企業，阿里、騰訊、百度這些都是中國內地企業的驕傲。不過，BAT三家沒有一家在中國內地上市。隨着中國指數納入MSCI，中國市場多了機構的參與，過去一些尋求海外上市的中國本土的優質企業，將會留在上證或是深證交易所，從而提高股市的整體質量。 中國A股這次沖關明晟的成功，讓許多中國投資者歡心鼓舞，中國加油！中國股市加油！ 楊凡 加拿大證券學院院士/特許金融規劃師 文中提及產品和建議只作參考，不構成推薦。閣下投資前需評估個人風險承受能力，並與專業投資人士商榷為準。
為親屬賣房也要遵循專業操守
作者：Joe Richer 問：我兄弟是名房地產銷售員，如果他無償協助我賣房，他仍然需要遵守地產專業守則嗎如果他以家庭成員身份幫助我，是不是只屬於私人服務？ 答：如果你有一位可靠朋友或家人是經紀或銷售員，當你想賣房的時候，與他們合作也許是好的選擇但是，正如你不能接受不符合專業操守的「私家手術」或「私家法律建議」一樣，不存在不合規的私家地產服務。 儘管是你的兄弟，也不能改變他是註冊地產專業人員的事實，意味着他必須遵守安省政府用來保障消費者的規則與規定。 其中一項最重要的條款，經紀和銷售人員需要向代表的買賣雙方，提供勤勉認真和符合要求的服務，另外，他們必須公平，誠實和正直地對待每宗地產交易涉及的每一個人。 一些有用的建議你和你的兄弟需謹記： 首先，你的兄弟必須以書面形式，向所有潛在買家披露他與你的關係，他必須在買家叫價之前儘早做這件事。 第二，你兄弟只能代表就職的經紀行進行房地產交易，這意味他必須向公司提交涉及交易的所有文件副本。 第三，你兄弟的經紀行可能有傭金政策，那意味你兄弟如果有意免收傭金，必須獲得經紀行的批准。同時，若買家聘有經紀，你可能要支付買家經紀的傭金。 最後，你們兄弟倆應該坐下來，討論他將會提供哪些服務，這點很重要。他會安排准買家觀看單位，或者將樓盤放上Realtor.ca嗎？這些都是地產專業人員通常會提供的服務。 進行一次徹底的傾談，逐條審閱放盤協議的細節，並且將所有商談內容付諸文字。如果有些協議內容你不明白，讓他解釋至你滿意為止。 委託可靠親友放售房子可以是個好方法，但要事先調整好期望值，如果大家看法一致，你應該會有一個很好的賣房體驗。
楊凡專欄：加元暴漲央行加息在即？
本周雖然平靜開局，但實質上是個「超級央行周」，主要國家央行都將公布最新的議息會議結果，美聯儲、日本央行、瑞士央行和英國央行將閃亮登場，美聯儲在周三的會議上加息似乎已成定局。 從CME利率期貨數據顯示來看，美聯儲在6月14日加息的概率高達95.8%。 加拿大央行副行長Carolyn Wilkins 本周表示，鑒於加國經濟增長穩定，央行已經在考慮當前的貨幣刺激政策是否還有必要。市場分析師則將其解讀為，如果去除貨幣刺激性的低利息政策，加拿大央行則已經有了加息議程。 加拿大債券市場本周大跌，從債券市場的分析認為年內加息的概率已經上升為56%，甚至下個月加拿大央行加息的概率都從零升至11%！ 市場之所以狐疑，因為在溝通方面不夠透明，加拿大央行的貨幣政策走勢讓許多人一頭霧水。與美聯儲不同，加拿大央行的議息會議並不是大家投票議點狀圖公布，每次加拿大議息會議後並沒有具體的會議紀要公布，這就造成分析師和市場對於加拿大央行的態度摸不到脈。 加拿大央行副行長Carolyn Wilkins 本周在發言中還是表現出謹慎，央行在7月12日利息會議前，會徵求多方面人士的意見，進一步關注經濟數據。無論怎樣，這表明加拿大央行自從2015年以來，首次在加息問題上動了心思。 加拿大央行官員講話後，加元匯率暴漲，兌美元上升至75美分上方。加拿大加息，央行官員如何面對一元銀行？ 加拿大央行如果加息，債券市場的收益率將會暴漲，那麼，對於房地產投資者的影響巨大，成本將會大幅上升。因此，一般認為加拿大央行加息，房地產市場將會出現下跌。 加拿大的房屋貸款利率主要分為兩類，浮動貸款利率和固定貸款利率。加拿大央行加息會影響浮動利率，當人們看到浮動利率漲，就趕緊換成固定利率。 固定利率則是與五年期國債收益率所掛鈎。雖然固定利率是可以鎖定期限內的房貸利率，但是銀行是把它跟國債市場掛鈎的，因此固定利率更市場化：在期限內，如果債券收益率大漲，銀行遭受損失。因此，如果加拿大國債收益率持續飆升，新的五年期固定貸款利率必然上漲。 那些要續房貸的人們將會遭遇漲價！去年十一月，當五年期加拿大國債收益率達到0.95%時候，皇家銀行和TD銀行都提高了固定貸款利率。現在五年國債收益率突破1%，是否意味另一輪固定利率提價來臨呢？ 加拿大央行在加息方面尤其要謹慎，上周出現的西班牙人民銀行的案例，令分析師擔憂加拿大央行貿然採取鷹派加息政策，將會引發加拿大地產和銀行業更大的問題。 上周，西班牙人民銀行（Banco Popular），以1歐元的價格被歐洲第二大的西班牙最大銀行桑坦德銀行（Banco Santander）收購。 沒搞錯吧，這麼大的銀行才賣了一塊錢歐元！是的，只有一塊錢歐元，一點都沒有錯：西班牙房地產泡沫破裂，Popular因不良房地產貸款蒙受巨額虧損，Banco Popular曾經是西班牙最大的銀行之一。 現在，加拿大央行雖然有意向加息，其實心理也是左右為難：不加息吧，被美聯儲的加息腳步漸行漸遠，從歷史上看，這種情況不會一直存在，早晚要被市場糾正。 如果來真的，乾脆加息吧，就像OECD所指出的那樣：加拿大的所有房地產問題，通過加息立即可以解決。但是，加拿大央行又害怕操作不當，地產下跌拖累銀行倒閉，使得西班牙式的一元銀行在加拿大湧現！ 所以，當具備政府角色的中央銀行，親手通過加息政策把商業銀行逼到死角的時候，所有的加拿大銀行角色就要與政府同化，都是從你手裡拿錢，沒有機會在將來還給你，這是誰也不希望看到的吧。加息還是不加息，這確實是個讓波洛茲頭痛的問題！ 楊凡 加拿大證券學院院士/特許金融規劃師 文中提及產品和建議只作參考，不構成推薦。閣下投資前需評估個人風險承受能力，並與專業投資人士商榷為準。
財經故事：66歲王石謝幕萬科 一個時代的終結
再見，王石 66歲王石謝幕，意味着一個時代的終結 來源：國是直通車 37歲，他放棄了唾手可得的40%萬科股權，與龐大的財富說再見。 48歲，不僅是股權，他連萬科總經理的職位也不要了。 55歲，他將更多精力放在私人生活當中，登山、賽艇、做慈善、接代言。他求婚「80後」女明星，親自下廚做紅燒肉，逐漸從萬科的管理事務中淡出。 64歲，他突然再度走到聚光燈下，向著叩門的寶能系「揮戈出擊」，並將萬科股權之爭推向輿論漩渦中心。 66歲，在萬科股權之爭終於復歸平靜之際，他選擇再度放手，退位讓賢。 作為中國地產界「教父式」的人物，王石白手起家，30多年時間，帶領萬科成為房地產行業當之無愧的龍頭企業。 雖然在萬寶大戰之初，被不少人批評「只靠情懷，無法戰勝資本的力量」以及「忽視公司治理結構，導致萬科面臨易主的危機」，但王石的情懷以及情懷催動之下幾次三番乾脆利落的「放手」，也是萬科能成長為如今這個地產巨艦的重要原因。 王石當初放棄股權成就了萬科如今的職業經理人和合伙人機制。少了一言堂式的強權領導，也更容易形成陽光透明的企業文化。他強調不拿地王的謹慎態度，讓萬科在起起伏伏的市場行情中最大限度地規避了風險。 王石的好友秦朔評論稱，王石一直堅持最基本的商業倫理和理性邏輯，始終走在陽光道路上。 幾進幾退，在萬科即將走出危機之後，王石選擇了告別。 21日，王石在其朋友圈發表公開信稱：「我在醞釀董事會換屆時，已決定不再作為萬科董事被提名。從當初我們放棄股權的那一刻起，萬科就走上了混合所有制道路，成為一個集體的作品，成為我們共同的驕傲。」 未來，萬科將步入一個嶄新的發展階段。今天，我把接力棒交給郁亮帶領下的團隊，我相信這是最好的時候。他們更年輕，但已充分成熟。我對他們完全放心，也充滿期待。 當天，萬科發佈公告稱，公司董事會收到深圳市地鐵集團有限公司出具的《關於萬科企業股份有限公司2016年度股東大會增加臨時提案的函》。深圳地鐵提請在2016年度股東大會中審議的董事會換屆方案揭曉。 從換屆提名名單來看，除了4名獨立董事以外，萬科管理層、深圳地鐵分別佔3席，賽格集團的孫盛典為外部董事。王石不在名單之上。 深圳地鐵集團21日也在官網發文稱，深圳地鐵集團將依法、依規履行基石股東職責，繼續支持萬科的混合所有制結構，支持萬科城市配套服務商戰略和事業合伙人機制，支持萬科管理團隊按照既定戰略目標，實施運營和管理，深化「軌道+物業」發展模式，與各方股東共同推動萬科長期穩定、健康發展。 深圳地鐵表示，30多年來，萬科在王石的帶領下，取得了令人矚目的成就，深圳地鐵集團對此深表敬意並尊重王石的決定。同時，希望萬科團隊在郁亮的帶領下，按照既定的戰略和運營機制，持續領跑房地產行業，創造優秀業績回報股東，回饋社會。 在受讓中國恆大持有的15.53億股萬科A股份之後，深圳地鐵集團目前持有萬科的股份比例達到29.38%，超過寶能系擁有的25.4%股權。作為第一大股東，深圳地鐵集團的背書，及其對萬科發展戰略的支持，無疑讓萬科股權事件重現曙光。 回想2016年，萬科一直處於爭鬥的陰雲中。去年6月底，寶能系一度逼宮，欲罷免萬科董事會、監事會。當月召開的萬科股東大會，一向強勢的王石態度軟化，現場多次進行道歉。萬科總裁郁亮也坦言，罷免事件對萬科造成很大困擾，萬科員工隊伍開始出現不穩定，管理團隊也感到有心無力。 如今，寶能系「血洗董事會或者管理層」的威脅已經基本消弭。現在懸念在於依然持有數百億貨值萬科股份的寶能系會怎麼做？有評論稱，寶能系此前希望在萬科董事會上佔有一席之地，但如今深圳地鐵提出的方案中，無論是獨立還是非獨立董事均未見寶能系的代表，最終事件如何收尾仍有待觀察。 另有聲音認為，在金融強監管的背景下，寶能或許正在謀求合理退出的方案。 可以基本肯定的是，萬科管理層希望守護的企業文化守住了。那麼沒有王石的萬科會是什麼樣子？ 其實，從2006年開始，王石已經逐漸淡出企業的具體管理事務中，更多地扮演精神領袖的角色。萬科的實際掌門人多年之前已經由郁亮擔任。萬科如今的發展路徑已經不再是王石多年前堅持的「只做住宅」了。 中新社記者 張斌 攝 近兩年，萬科在城市配套服務商的路上越走越遠，商業、養老、裝修、物業、物流等領域均有所涉獵，不變的是王石用情懷所換來的那些東西——更加扁平化的治理結構，以及相對透明陽光的企業文化。 「王石時代」結束「郁亮時代」到來，萬科正在走向5000億，甚至一萬億元的市場規模。這艘房地產巨艦換了掌舵人，可能會走向不同的方向，不過，王石留下的印記不會消失。 再見，萬科的王石和王石的萬科。 湖北前首富蘭世立談王石退出內幕:可能是無奈 此前並不想退出 新浪財經 王茜 儘管王石卸任的傳聞早就甚囂塵上，但今日萬科的公告仍無疑是一枚深水魚雷，震動業內。 根據萬科發佈的深圳地鐵提議董事會換屆公告，王石退出，以郁亮為代表的的萬科管理層和以深鐵董事長林茂德為代表的的深鐵高層進入下一任董事會。 看似主動讓賢的局面之下，與王石多有交集的東星集團實際控制人、湖北前首富蘭世立獨家向新浪財經透露，王石可能系無奈退出。據他此前與王石交流，王石並沒有任何要退出的想法。 蘭世立今日對新浪財經表示，他認為王石退出萬科董事會屬無奈，「因為最近幾年，我與王石在一起的時候，他都在規劃萬科的未來、萬科的國際化，沒有任何要退出的想法！ 包括姚萬之戰，他都是在為萬科維持原有的機制、管理層在作努力！如果要退出，何必如此？作為一個企業的創始人，沒有一個人會主動放棄，唯一的可能只有無奈！」 蘭世立對新浪財經表示他今早曾與王石有溝通，但並未進一步透露細節。對於萬科的未來，他反問，「萬科沒有王石，還是萬科嗎？」 蘭世立今日在其朋友圈發出感嘆，「驚聞王石退出萬科董事會，主動放棄董事長！儘管是他自己的決定，可誰都知道其中一定有些無奈！我認識他這麼多年，深知他不是一個容易放棄的人…… 我認為，任何一個企業，一旦離開創始人，都很難取得更大的成功！任何一個企業的收購，無論什麼原因，最終讓創始人離開，都是一個失敗的收購！ 大家可以見證，萬科過去由一個多種所有制持股，民營管理模式的成功企業將會很快被國營化，也將會很快走向沒落！這將是萬科的悲哀！」 蘭世立與王石的交集可追溯到十年以前。 蘭世立曾對外表示，2007年他與王石、馮侖一起到洪山監獄探望因信用狀詐騙案入獄的南德集團創辦人牟其中。而後，在蘭世立因逃避追繳欠稅罪服刑期間，王石也曾去獄中探望他。 蘭世立出獄後宣布投資旅遊、互聯網項目，稱得到了王石等企業家支持。寶萬之爭期間，蘭世立也曾發聲支持王石。 王石今日通過朋友圈表示，「今天，萬科公告了新一屆董事會成員候選名單。我在醞釀董事會換屆時，已決定不再作為萬科董事被提名。從當初我們放棄股權的那一刻起，萬科就走上了混合所有制道路，成為一個集體的作品，成為我們共同的驕傲。」 「未來，萬科將步入一個嶄新的發展階段。今天，我把接力棒交給郁亮帶領下的團隊，我相信這是最好的時候。他們更年輕，但已充分成熟。我對他們完全放心，也充滿期待。」 在今年2月的亞布力論壇上，王石直播滑雪、脫衣說要翻跟頭的畫面還歷歷在目。此次退出，究竟是深思熟慮，還是無奈之舉，也許在本月底的萬科股東大會上，我們能問一問王石。
財經故事：新航「押注」廉航救亡 由賺轉蝕變陣出擊
新航早於2012年成立廉航酷航，希望與新航的傳統航線有協同效應，將利潤不高的航線撥歸廉航營運。 近年內地和中東航空公司相繼崛起，加上廉航高速發展，衝擊傳統航空業生態。香港一哥國泰（0293）早前要裁員六百人「止血」。一向是其主要競爭對手的新加坡航空亦「難兄難弟」，今年首三個月錄得一點三八億坡元凈虧損，摺合約七點七三億港元，表現令市場大失所望。 創立七十年的新航，向來是「全球最佳航空公司」前三名常客，原本難以想像公司跟廉航扯上關係然而面對市場飽和;加上廉航公司以平價搶奪市場，為了逆境求存，一向標榜優質服務的新航選擇「卸下包袱」，押注旗下廉航酷航（Scoot）及虎航（虎航）等應戰，望能殺出新血路。 撰文：韋寧設計：張均賢 去年首季，新航凈賺2.247億坡元，今年同期卻轉盈為虧，拖累截至今年3月底止一個年度，僅凈賺3.6億坡元，即約20.28億港元，按年大跌超過五成。期內收益亦按年下跌2.5％，消息令新航股價一度急挫7％。 對於新航業績大倒退，投資界認為問題跟國泰如出一轍，主要是面對內地和中東新興航空公司快速發展;加上消費者口味轉變，帶挈亞洲區廉航急速崛起，令向來標榜優質服務的傳統航空公司如新航和國泰等，一時間措手不及。 在大批新興航公司仍未崛起前，以新加坡為基地的新航坐擁大批中轉客。例如旅客由中國出發，經新加坡轉飛澳洲各大城市，又或轉機往歐美等城市，情況一如以香港為基地的國泰。 隨着進駐新加坡和香港作中轉站的外國航空公司不斷增加;加上內地航空公司的國際航線愈開愈多，內地旅客開始追求直航享受，不斷減少到海外機場轉機，導致頗為依賴轉機業務的新航和國泰的市場佔有率持續下跌。 新航押注廉航業務，去年把創立逾十年的虎航收歸旗下。 冀廉航相輔相成 單身是中東的航空公司，已經包括阿聯酋航空（阿聯酋航空），卡塔爾航空（卡塔爾航空公司）和阿提哈德航空（Etihad Airways）等，「現在就算旅客要到海外轉機，性價比」往往更高，消費者不再局限幫襯新航或國泰這些傳統『名牌』。 不僅如此，廉航興起對新航業務帶來的挑戰更為嚴峻，一千幾百元一張機票便可到日本旅遊，又或在亞洲穿梭，令新航過去數年一直承受很大減價壓力。 為扭轉局面，新航管理層選擇押注廉航。早於2012年，公司已自行成立一家廉價航空公司酷航，去年更把創立逾十年的虎航收歸旗下，又和印度塔塔集團合資成立Vistara，以及在泰國成立合資企業酷鳥航空飛鳥酷航，持續拓展廉航業務。 而為反擊其他廉航，新航不惜工本擴大旗下廉航機隊，由35架增加至40架，增幅達一成半。相比同期新航傳統機隊，承載量僅上升0.4％。擴大廉航機隊最大的好處，是新航可藉此開辦或復辦一些利潤較低的航線。 另一方面，廉航跟新航的傳統航線亦有協同效應，例如可吸引乘客選擇「一條龍」轉乘服務。新航於2012年以利潤不高為由，暫停來往新加坡及希臘雅典的航線，旗下廉航酷航宣布即將復辦。市場預期，為增加利潤，新航會陸續將更多利潤不高的航線，撥歸旗下廉航營運，以提高營運效率及節省成本。 削減成本大勢所趨 ...
財經故事：JIMMY CHOO 為何要賣盤？
馬來亞鞋匠雙手打造戴妃至愛 5月初，國際名牌市場突然熱鬧起來，較為矚目為法國名牌路易威登（LVMH），宣布斥資約千億港元收購時裝名牌Christian Dior（CD）餘下尚未持有的25.9％股權。至於主打女裝鞋的時尚品牌Jimmy Choo，其大股東JAB Holdings亦有意將持有股份放盤，估計涉及資金逾五十億港元。今天國際知名的Jimmy Choo，是旅居英國倫敦的馬來西亞華人設計師周仰傑於二十一年前創立，初期主打手制精品鞋，連已故戴安娜王妃也是捧場客，但後來被德國公司JAB收購，才在世界各地開店，並於一四年上市。 今次JAB擬將Jimmy Choo賣盤，相信不是看淡其前景，而是集團近年已轉型做餐飲業，趁現今名牌有價，於是想高價套現，將資金作其他收購。 撰文：韋寧 設計：張均賢 今次賣盤的消息在5月初傳出，Jimmy Choo透過聲明表示，這個部署可以為股東爭取最大的利益，並且已經取得JAB這大股東的支持。 與其他著名品牌不同，Jimmy Choo Ltd的「年資」其實甚淺，只有21年，其創辦人，著名設計師周仰傑 （Jimmy Choo）今年也只是56歲，他2008年已將公司賣給總部設於盧森堡的JAB控股，他也與這間公司再無關係。 大股東建餐飲王國 至2014年，JAB安排Jimmy Choo（CHOO LN）於倫敦上市時，曾經掀起一陣子的熱鬧，股價表現卻一直沒有突破，甚至曾經大幅跌穿招股價直至。 最近一年，Jimmy Choo的股價才重回升軌，直至上周大股東JAB表示有意賣盤，股價更創出上市後新高，每股高見190英鎊。 Jimmy Choo賣盤其實有跡可尋。公司大股東JAB Holdings於2008年買入Jimmy Choo，與Bally等鞋履品牌，成為JAB的主要業務之一。不過，JAB於過去數年，花了近3000億港元，去堆砌其咖啡及飲食王國，包括於兩年多前，通過Peet's Coffee＆Tea品牌，收購了總部設在美國西岸三藩市灣區的強大葉茶;一年後Peet's Coffee＆Tea再次出擊，於一個月內，先後買入以波特蘭為基地的俄勒岡州Stumptown 咖啡，以及大本營設在東岸芝加哥的智力咖啡和茶。 併購行動於2016年繼續。去年3月，JAB聯同其他投資者，動用約108億港元，吞併Keurggne山; 2個月後，JAB旗下的JAB舉牌，以約105億港元收購美國都甩連鎖店Krispy Kreme。今年4月，JAB與美國麵包商Panera Bread達成收購協議，作價為581億港元。經過了大量併購活動，JAB的核心業務，自然地集中在咖啡及飲食業務，主打女裝鞋及時尚服飾的Jimmy Choo逐漸失寵，最後被出售是可以預期的。 拓男裝成效存疑 隨着股價飆升，Jimmy...
