财经要闻

随着现代人环保意识的提升，砍伐树木成为了众人眼里不可触碰的红线。然而，在美国却有一群人在努力推广木材在建筑上的使用，而中国是他们眼里最大也最重要的市场。 美国木材增量远大于用量 美国阔叶木外销委员会总监斯诺（Michael Snow）木材推广者中的一位。6月22日，斯诺在第22届美国阔叶木外销委员会东南亚及大中华区年会上告诉第一财经记者，人们总认为木材稀缺，但在很多国家，事实并非如此。 “以美国为例，从2000年到2010年，木材每年在温带和寒带森林的储量增加了12.9亿立方米。这足够每年新造5800万间两层木框架房屋（假设木材使用率为50%、每间房使用11立方米木材）。而全球新造房屋落成量大约每年3600万套。”斯诺认为，即使目前对木材的市场需求扩大一倍，也仍然可以在不影响可持续环境的情况下保证供应。 虽然在全球阔叶木森林的分布上，美国只占了8%，但却是全球最大的阔叶木出口国，阔叶木品种包括红橡木、黑胡桃木、槐木等二十多种。尽管如此，当地的采伐速度仍然明显低于树木的生长速度。根据斯诺提供的数据，2012年美国硬木增长量和减少量的比例为2.4：1，软木增长量和减少量的比例则为1.9：1，增长量明显大于减少量。 这一说法和人们普遍理解的森林覆盖率下降有所矛盾。斯诺表示，在美国，不仅是木材的储量增加了，近几年森林覆盖率也在上升。主要原因是，随着农业生产效率的提高，退耕还林在相应的经济效益刺激下不乏动力。 斯诺表示，全球接近50%的森林立木蓄积量的增长来自美国，根据联合国粮农组织森林资源评估报告，2000年~2010年间，美国森林覆盖量每年增加6.1亿立方米；而中国和俄罗斯分别增加2.34亿和1.25亿立方米。根据新华社的报道，联合国粮农组织公布的《2015年全球森林资源评估报告》显示，1990年到2015年，全球森林面积减少了19.35亿亩，而中国的森林面积增长了11.2亿亩。 “很多地方地林地减少是因为经济效益不够好。比如巴西和亚马逊(1006.1145, 3.88, 0.39%)地区，他们认为发展畜牧业或者种大豆地经济效益比林地更好。而在北美、欧洲等林地面积增长较快的地区，有足够的经济动力留住林地。”这也是斯诺向全球推销美国阔叶木的原因，他希望增加木材的经济效益，用“利诱”的方式来让木材拥有者主动保留甚至扩大林地。 在美国，大部分的林地都由个人而非政府所有。身为美国阔叶木外销委员会主席，布拉姆利奇（Dave Bramlage）自己就拥有一块林地，是当地900万名林场主之一。他告诉第一财经记者，自己的林地在过去20多年里采伐了三次，每一次看到的变化都是，采伐后树木长得更多、质量也更好了。 斯诺也表示，的确存在误解认为不采伐是保护林地的方式，但从科学的角度来看，把老的树木砍伐掉将促进新树木的生长，有利于林地的管理。让树木自然死亡，也会带来碳排放问题。因此，适度的采伐将是保护林地更有效的方式。 中国是增长最快也最大的市场 根据2016年的数据，美国55%的木材供应国内市场，45%的木材用于出口。其中，中国是美国木材的最大出口国，出口量超过其他国家和地区之和。 虽然中国的经济增速趋缓，但受益于中国强劲的家具内需，2017年第一季度，美国阔叶木产品出口至中国及东南亚同比2016年增长了25.7%，达到5.71亿美元，占美国该类产品全球出口总额的60%。 中国家具协会的数据显示，中国内地规模以上企业（年产值在2000万以上）家具产品内销率从2011年的74.3%逐年递增到2016年的78.94%。 为了治理环境，中国政府已于2017年禁止在三个东北省温带森林内采伐树木，斯诺他们认为，该政策将进一步增加中国对于美国阔叶木的需求。 按照不影响树木可再生的速度，即适度采伐来算，斯诺表示美国的木材产量至少还可以翻一番。而这也是他们坚持每年来中国推广的动力和目标。

■图为纽约曼哈顿林立的写字楼。法新社 因为曼哈顿写字楼缩水，美国总统特朗普的办公物业所产生的收益没有达到向其发放贷款的银行所预期的水准。这是对现任美国总统净资产进行最新评估后得出的主要结论。根据彭博亿万富豪指数，特朗普身家净值自一年前的30亿美元降至29亿美元。这一在特朗普就任总统五个月后的最新测算依据的是来自银行、抵押贷款文件、年报、市场资料以及6月16日发布的最新财务披露资讯。 特朗普身家下降的主要原因是，他位于曼哈顿的三栋办公物业价值缩水。向特朗普发放贷款的几家银行进行的评估结果都显示，这些物业的价值已不及贷款发放时所评估的水准。这三栋物业——华尔街40号、特朗普大厦以及特朗普持有30%股份的美洲大道1290号是纽约写字楼市场变迁的受害者，闪耀夺目的新式摩天楼吸引著租客，古董物业的需求则不断下滑。 彭博的测算此前部分基于银行的估算，现在则完全基于持有特朗普债务的抵押担保信托管理机构所披露的这三处物业之实际财报。它们的当前价值总计下降了3.80亿美元。 特朗普集团（Trump Organization）的首席财务官Allen Weisselberg和主计长Jeffrey McConney没有回复彭博详述了计算方法的电子邮件。一名外部发言人没有回复寻求置评的电话。白宫发言人Hope Hicks亦未回复电子邮件。

■有传长江基建有意竞购Ista。 资料图片 ■Ista公司制造的计量泵。 ista.com   综合报道 路透社引述消息人士指，香港首富李嘉诚旗下的长江基建（CK Infrastructure），正与两间加拿大机构投资者竞购由私募基金持有的德国计量泵及能源管理集团Ista，Ista集团估价超过45亿欧元。 消息人士透露，隶属长江和记实业的长江基建已于本月初向Ista提出无约束力的出价，持有Ista少量股权的加拿大退休金计划投资局（Canada Pension Plan Investment Board，CPPIB）正与私募基金黑石集团（BlackStone Group）联合提出收购Ista的全数股权；安省教师退休金计划（Ontario Teachers' Pension Plan，OTPP）早前亦与加拿大资产管理公司Brookfield Asset Management（TSX：BAM.A）提出收购。 魁省储蓄投资亦表兴趣 另外，魁省储蓄投资集团Caisse de depot et placement du Quebec和科威特基建投资集团Wren House Infrastructure亦曾分别表示对收购感兴趣，但时现时未知两个财团有否出价，消息人士指最后要约截止日期为今年7月10日左右。 私募基金CVC Capital Partners于2013年以估值31亿欧元收购Ista，消息指CVC期望以高达50亿欧元，即是约Ista预期经调整的除息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA）4.2亿欧元的12倍价值出售Ista全数股权。消息指目前首轮要约的出价金额约为Ista的核心收益10.5倍至11倍。 CVC及其他有传参与竞购的财团未有回应报道。有银行业消息人士透露，多间欧洲银行为Ista提供的债务融资，超过Ista的EBITDA约7倍，部分银行杠杆水平高达Ista的EBITDA约8.5倍。 另外，由长和持有的加拿大赫斯基能源（Husky...

■特斯拉位于加州弗里蒙特的工厂内，自动化机械正在组装汽车。路透社   特斯拉CEO埃隆．马斯克遇到了一个硅谷和底特律的其他汽车高管都希望遇到的问题：特斯拉公司的电动汽车在中国的需求蓬勃增长，其加州工厂已经快被订单“撑爆”了。 现在他可能还找到了一个让其他人更加艳羡的解决方案。据知情人士透露，特斯拉即将与上海市达成协定，首次在中国生产汽车。在中国推动新能源汽车发展之际，这笔交易将让特斯拉进一步打开全球最大汽车市场的大门。知情人士称，允许特斯拉在上海临港产业区建厂的协定最早或在本周达成。因磋商细节未公开，知情人士要求匿名。具体细节仍在敲定，最后宣布的时间还有可能发生变化。根据中国的现行规定，特斯拉在建立合资企业时需要选择至少一家本地合作伙伴，目前还不清楚会是谁。 “特斯拉看到了在中国创设高端电动汽车领域并在其中发挥领导作用的机会，”香港咨询公司Dunne Automotive Ltd．的总裁Michael Dunne在电子邮件中表示。“将富足而看重品牌的上海作为生产基地是有道理的。” 特斯拉美国加州总部的代表没有回复置评请求。临港发言人没有接听手机。达成在华生产汽车的协定有助于提升特斯拉相对于本土厂商的竞争力，因为这样一来，特斯拉就可以不必缴纳25%的进口关税，而进口关税正是特斯拉Model S和Model X车型在华售价高于美国的原因所在。 此外有消息称，特斯拉已经聘请深度学习和电脑视觉专家安德列．卡帕斯(Andrej Karpathy)在关键的自动驾驶仪部门挑大梁。卡帕斯此前的主要工作是在OpenAL担任研究员，该机构由马斯克资助，是一家专注于人工智能研究的非营利组织。卡帕斯在人工智能相关领域拥有广泛的背景，并在斯坦福大学完成了电脑视觉博士学位。 卡帕斯在斯坦福大学任教期间，还自行创立了一门最受尊敬的深度学习课程，他的研究论文集中描述如何建立一个系统，使神经网络在图像中识别出多个分散和具体物件，使用自然语言加以标注，并报告给用户。论文中还包括开发一个反向运行的系统，按照用户的自然语言（例如白色网球鞋）描述建立模型，并在给定图像中找到描述物件。 卡帕斯还曾就读于英属哥伦比亚大学和多伦多大学，并在谷歌的DeepMind部门实习，重点研究深度学习功能。他的工作和专长将在自动驾驶方面为特斯拉带来巨大优势，尤其是在特斯拉视觉(Tesla Vision)领域，这是该公司为支持自动驾驶仪和未来自动驾驶计划而专门建立的计算视觉系统。 担任人工智能和自动驾驶视觉总监的新角色后，卡帕斯直属于马斯克麾下，同时与特斯拉公司的吉姆．凯勒(Jim Keller)紧密合作，后者曾领导过特斯拉的自动驾驶仪硬件分部，但现在负责对汽车制造商生产具有的自动驾驶辅助功能的硬件和软件进行监督。

■皇家银行裁减以大多区为主的450个职位。 加通社 综合报道 加拿大五大银行之一皇家银行（RBC，TSX：RY）昨日宣布裁减450个职位，以大多伦多地区总部占最大多数，银行指是次裁员主因为重整业务架构，以便投放更多资源于新科技，配合顾客需求趋向转变。 皇银发言人赫德森（Catherine Hudson）在电邮声明表示，银行正如过往一直在有需要时重整业务，以便在重要领域进行再投资，例如数码、数据、新科技和高增长业务。皇家银行上月公布第2季盈利上升11%，主要受资本市场和财富管理业务的表现强劲所带动。 “经营策略应稍为冒进” 银行亦透露正在进行几百项其他变动，包括晋升、调职、创立新职位和外判一些职位，现时皇家银行聘请超过8万名全职和兼职员工，而对于受到裁员影响的员工，皇银将会提供支援，包括协助转职，并在一段时间内继续支付工资和福利。 圣路易斯投资机构Edward Jones分析师沙纳汉（Jim Shanahan）表示，加拿大银行业在过去5年斥资约30亿元于重整架构，其中大部分用于雇员遣散和投资数码科技，不过各银行的分行数目没有大幅减少，他表示银行业以新科技取代人手，借此降低成本，而银行业的经营策略，应当稍为冒进一点。 最近几年加拿大主要银行一直削减成本，务求在贷款需求增长放缓下增加收益，同时各银行亦要更大量投资于新科技，满足数码新世代顾客愈来愈倾向使用网上服务的要求。 资料来源：加通社

据加通社报道，美股下午收盘，涨跌不一。道琼斯指数跌57点，或3%，报21,410点。纳斯达克指数涨45点，或0.7%，报6,233点。标准普尔指数跌1点，报2435点。原油期货价格创十个月新低，纽约8月WTI期货跌2.3%，收于42.53美元/桶，创2016年8月10日以来新低。布伦特原油收跌2.3%，收于42.53美元/桶。C09

据加通社报道，今天上午关于加拿大Sears将寻求破产保护的新闻曝出后，加拿大Sears的股值大降25个百分点，跌至60分。事实上，在公司宣布对未来经营“表示怀疑”,可能会卖掉或者重组之前，6月12日加拿大Sears的股值便已经下跌到了$1.14.Bloomberg文章中称加拿大Sears可能会准备破产清算，公司没有对此作出回应或评论。近年来，随着消费者购物模式的变化，以及新的竞争对手层出不穷，尤其在网上购物兴起之后，Sears的营业额逐年下滑。今年4月，加拿大Sears曾宣布2016-2017年的亏损为3.21亿。C09 

■马云与密歇根州副州长会谈。网上图片 中国电商巨头阿里巴巴与美国密歇根州针对如何帮助美国中小企业出口中国市场达成共识。密歇根州将带头入驻天猫，州内超过600家企业有望加入阿里巴巴平台。美国中小企业论坛开幕前夕，马云在底特律和密歇根州副州长Brian Calley进行了会谈。新浪财经报道，会谈中双方协定，密歇根州将在天猫网站上设立第一个天猫海外地方馆。天猫国际目前开设了17个国家和地区馆，密歇根馆将是海外第一个以地方行政区划为主体设立的主题馆。 Brian Calley表示，中国已经成为当地经贸往来最重要的国家之一，密歇根州希望能与阿里巴巴在物流、旅游等方面开展全面合作。马云表示，密歇根州是美国中小企业十分活跃的地区，在农产品领域具有巨大的潜力。 马云表示，阿里计划帮助美国中小企业、农场主等通过阿里巴巴平台打开中国及亚洲市场，主要领域包括食品、农产品、母婴产品等。此次阿里即将举办的中小企业论坛中，密歇根州有637家企业注册参加，其中103家来自底特律。业内人士分析，作为美国传统制造业和农业的代表，密歇根州有望借此良机，向全球示范如何通过互联网抓住新的机遇，开拓全新的贸易潜力。

据彭博社报道，总部在法兰克福的欧洲央行周三在其经济通报的一篇文章中表示，美国的唐纳德·特朗普政府是全球经济偏向于下行风险的一个关键原因。 文章中称：虽然对世界经济增长前景的一些担忧已经减弱，比如中国的短期前景和新兴市场经济体的韧性，但出现了一些其他的忧虑因素。 “自从美国大选以来，采取更加内向型政策的压力加大，” 文章称。“特别是，美国新政府对财政，尤其是贸易政策的意图存在重大政策不确定性，后者给全球经济有潜在的重大负面影响。” 欧洲央行表示，反映战争、政治紧张局势和恐怖主义袭击事件的地缘政治紧张局势指标在2016年初至2017年初期间大致稳定；此外，英国投票离开欧盟的影响比最初预期更温和，但脱欧谈判结果的中期风险仍然存在。 欧洲央行表示欢迎美联储的“认真沟通”和“非常渐进”的正常化道路，表示这减轻了全球金融状况无序收紧的可能性。这番表态可能被视为欧洲央行对自己的货币政策考量的一种认可。 欧洲央行正在准备讨论如何以及何时开始收缩其债券购买计划，该计划目前预定运行到今年年底。央行决策者们目前还没有就这个话题进行正式讨论，而是对欧元区经济复苏并没有伴随着通货膨胀和工资增长加快表达了担忧。

■Home Capital向KingSett出售12亿元按揭资产。 资料图片 综合报道 卷入违规风波的多伦多次按服务公司Home Capital（TSX：HCG）表示，会将价值12亿元的按揭资产，卖给专门从事房地产项目的私募基金KingSett Capital，借此减轻公司债务负担。 Home Capital较早前遭安省证监会（Ontario Securities Commission）指控误导投资者后，高息存户相继提走存款，迫使Home Capital接受“安大略医疗保健退休金计划”（Healthcare of Ontario Pension Plan，HOPP）提供的20亿元高息信贷额度。 KingSett会以等同该项按揭资产的未偿还本金总额（outstanding principal value）99.61%金额出价，而Home Capital会得到97%金额，其余部分会按该项按揭资产未来的信贷亏损而再结算。Home Capital临时主席及行政总裁Bonita Then相信该项交易有望减轻集团大约1,500万元债务：“交易有助公司稳定资产流动性，并且突出我们资产质素所创造的灵活性和选择。” 投资研究机构Veritas分析员Mike Rizvanovic认为，是次交易对Home Capital收入有正面影响，有助Home Capital偿还拖欠HOPP的大部分债项，但他强调存款减少仍在困扰集团发展。Home Capital提供的一年期“担保投资证”（GICs）利息，是其他银行的三倍，但Home Capital一直未能取得这类利息的资金来源。Home Capital股价昨日收市升62仙或4.26%，报15.42元。  资料来源：加通社

■今年4月开始，莱特币价格一路攀升。网上图片 在比特币价格冲击到3000美元略有回落之时，沉寂了5年的“第二大虚拟货币”——莱特币突然异军突起。根据数字货币交易平台OKCoin的行情资料，今年4月开始，莱特币价格一路攀升，直接从6月16日的200元人民币左右拉升到19日晚间的384.99元，涨幅超过90%，其中6月17日单日涨幅达到38%。 莱特币创始人李启威（Charlie Lee）接受了澎湃新闻的专访表示，这是包括他离职Coinbase、专注于莱特币开发在内的多方面因素造成的，“对于莱特币来说，这是一场完美的风暴”。毕业于麻省理工学院，美籍华人李启威在谷歌工作期间受到比特币的启发，基于同样的去中心化数字货币原理开发了莱特币。相对于比特币，莱特币的交易确认速度较快，2.5分钟产生一个区块并产生一定的莱特币奖励给“矿工”，而比特需要10分钟，此外，莱特币的预期总数是8400万个，而比特币在2040年达到的峰值是2100万个。 当问及莱特币与比特币的区别时，李启威表示，他莱特币在去中心化、安全、速度和费用方面的追求与比特币不一样，比特币还是将去中心化和安全性做到极致的虚拟货币，莱特币在这方面可能不如它，但是速度更快，价格更加便宜。 “所以莱特币应该是比特币的一种补充，共同带动全球对数字加密货币价值和支付功能的探讨，”李启威说，“两个货币网络是互联互通并且很快捷的，可以随时转换两种币，无缝啣接。”李启威介绍，目前莱特币网络一共被挖出5160万个币，占到总数的一半以上。经历一番上涨，目前，莱特币总市值超过20亿元人民币大关，达到了全球数字资产排行榜第4位，而14日时，莱特币仍旧位于第7位。 对于上涨的原因，李启威分析称：“我觉得部分原因是我从Coinbase辞职，专注于莱特币研发，此外，欧洲比特币交易所Bitstamp6月19日开始交易莱特币，以及比特币面临的分叉扩容问题还没有解决，也有一些影响。”由于比特币系统运行速度不高，需要扩容，所以催生出“硬分叉”和“软分叉”的争议，还没有得到最终解决方案。 其中，硬分叉是指在原有的链的基础上，增加一条新链，而软分叉是指有区块链层面没有分叉的链，只是在新规则下暂时产生不合法的区块 。而莱特币已经扩充了网络容量，短期内很多人看多。“比特币之父”中本聪一直采用匿名，至今无人知晓他的真实身分，而李启威从2011年开发莱特币开始，身分就是公开的。值得一提的是，李启威的哥哥李启元也是币圈人士——比特币中国的CEO李启元。 当被问到身分公开是不是太容易被心怀不轨的人找到时，李启威表示，与中本聪拥有100万个比特币不一样，他手上的莱特币不多，“离一百万差远了，其中每个莱特币都是我自己挖来的，或者是从交易所买来的。” 这一说法得到了一位币圈人士的认同，“源代码都看得到，他的确没几个币，估计这种等级的人士，已经看破红尘，到了一定境界了。” 李启威表示，他离开Coinbase主要是因为他觉得已经在那里收获了很多，需要做些改变，“我觉得是时候把我的关注点放到莱特币上了，我想看看它能走多远。”Coinbase是世界上最有影响力的数字资产交易所之一，常年交易产品有比特币、莱特币、乙太币和其他数字货币，可以用32种流通法币交易。 说到与成千上万的虚拟货币相比较，他怎么看待莱特币，李启威表示，并不觉得莱特币与其他币是竞争关系。“这不是胜者为王，败者为寇”，李启威说，留给不同数字货币发展的空间还很大，而不同的货币会被用在不同的用途，“比特币具有价值储存手段，莱特币用在支付上，而乙太币用来为其他应用提供服务。”

在大手笔收购全食超市后，亚马逊股价连续两个交易日走强，并带动美股新零售概念股大涨。作为电商领域当之无愧的龙头，亚马逊转身“拥抱线下”，掀起线上线下融合的新零售概念热潮。分析人士认为，能够驱动零售业整合的资料和技术提供商有望在这波浪潮中收益。 就在各大实体零售商纷纷宣布裁员并缩减实体店数量时，亚马逊却开始“拥抱线下”。分析人士指出，线上线下融合的新零售模式已成为电商巨头的战略中心，物联网、人工智能等高科技与零售的融合将诞生全新的商业模式和应用场景，新零售有望迎来快速发展。 摩根大通分析师在最新报告中指出，亚马逊收购全食超市的交易“可能会促使零售商迫切地进行技术投资”，并将令相关股票受益。摩根大通可替代能源、应用技术和新兴技术高级分析师保罗．科斯特预计，食品杂货零售商将把重点放在利用技术来提高交易效率的问题上，在移动、互联网和实体零售店等各个平台上开发出“无缝的顾客购物体验”。 科斯特在报告中列举了23只新零售概念股，其中首选的是美股上市公司NCR，理由是该公司在自助结账技术和销售点软件的领域中占据领导地位。NCR主要研发金融交易服务和其他产品，包括ATM机、POS机等，本周一该公司股价大涨3.3%，过去一年内股价累计上涨35%。 事实上，今年以来美股市场上一些与新零售模式相关的个股表现都可圈可点。康耐视今年涨48.5%，该公司主要设计、开发、生产和销售机器视觉系统，用于实现不同物品的自动化生产。Descartes主要提供用于执行供应链管理的企业间软件服务，今年以来上涨17%。Diebold Nixdorf主要提供电子卡系统、监控软件、欺诈控制、零售现金周期管理和电子货架标签服务，今年以来上涨11%。Shopify提供基于云的商务平台，打造有助于展示商家品牌的通道，今年以来上涨111%。

在吃饭、购物、出行已经变得越来越便利的今天，上医院这件事情仍然有些大费周章。美国便捷医疗品牌美速医(FastMed)第一间位于中国的便捷诊所日前在上海开业。这间“医疗便利店”将为周边社区内的居民提供亚急诊和全科为主的初级医疗服务。这些服务几乎涵盖了日常生活中的各类小毛病，包括急性疼痛和损伤、感冒头痛、体检与预防性筛检等医疗服务，以及一些基本检查，如检验（血，尿）和 X光等。价格上，则比普通医院门诊略贵。 介于急诊和社区诊所之间的美速医相对于社区诊所，开业时间更灵活，且配备化学检验、X光等医疗设备，而比起大医院的急诊室，它距离更近，也可以免去拥挤。一周7天开业，且工作日的晚上营业延长到11点，美速医的目标群体是生活忙碌、无法长时间等候预约、需要当天就医而又并非有生命危险的患者，据其称，城市白领、年轻父母等就是其中的核心人群。 作为第一个进入中国的便捷诊所品牌，美速医在美国运营著110家便捷诊所。美速医在华业务的主要合伙人之一，原星巴克全球高级副总裁Joe Canterbury称，未来将把美速医便捷诊所打造成中国医疗界的星巴克。 此次落地的第一间美速医诊所采用了轻资产模式，选择入驻国内一家独立日间手术机构优仕美地医疗。优仕美地为其配备了三间急诊诊室，以及包括X光、CT、牙科手术设备等仪器设备。但据Joe Canterbury称，未来大部分美速医诊所将以小型便捷诊所的形式独立扩张。 在优仕美地医疗创始人宋科瑛博士看来，中国公立医疗资源的紧张、分级诊疗大背景下民间资本进入基层医疗服务的意愿、以及城市生活节奏的加快都将为医疗便利店提供生存土壤。 事实上，在美国，由沃尔玛、Target等超市和美国第二大药店巨头CVS开设在商场内的便捷诊所，以及包括美速医在内的急诊服务中心正在成为日益重要的初级医疗服务载体。 根据咨询公司埃森哲的估算，2015年便捷诊所每年就诊人次将近1900万，比2010年大涨76%。急诊服务中心（urgent care center，比便捷诊所提供的医疗服务种类更多）的就诊人次数量则增长了17%，一年已接近1.77亿。 不过，要从美国市场复制到中国，美速医遇到的最大挑战可能会来自于医疗保险。相比于商业医疗保险成熟的美国，中国的医疗支付仍然主要依赖社保体系。对此，美速医称自己正在争取进入公立医疗保险体系，且中国的商业医疗保险也日渐成熟，目前已有35%的中国人拥有私人医疗保险。

■加航计划推出集团专属的飞行常客里数计划。 资料图片   加航（Air Canada，TSX：AC）计划将业务进一步数码化，包括推出集团专属的飞行常客里数计划、研究与人工智能专家合作，以辨别客户数据模式，并采用扩增实境（augmented reality），改变员工学习和合作的方法，务求满足每年4,500名万加航乘客的不同需要。 加航行政总裁罗云斯库（Calin Rovinescu）指，集团将与Aeroplan飞行常客里数计划分道扬镳，并打算于2020年推出加航专用的计划，属业务数码化的政策之一，目的在透过分析从常客计划中蒐集得来的数据，加强了解乘客的消费模式，从而改善服务和提升顾客忠诚度。 罗兵咸永道（PricewaterhouseCoopers）航空业务策略与革新顾问Michael Kamal表示，如今的乘客擅用科技，加上来自廉航的竞争，均迫使航空公司采取行动。全球的航空公司正使用不同科技，例如透过电话短信知会乘客航班变更等，尝试改善乘客服务，然而业界采纳新科技的速度仍缓慢。 加航自2009年以来曾进行连串重组工作，成功转亏为盈，目前正着眼于各项刺激增长的工作，包括签定长期劳工协议、花费数十亿元购买新飞机、拓展国际网络、以及推出低成本旅游航空公司等。罗云斯库称，与2009年的状况相比，如今的加航已脱胎换骨。集团昨日更获英国顾问公司Skytrax一项乘客调查选为北美最佳航空公司。 资料来源：加通社

凤凰国际imarket消息，据北京时间18点10分的数据，美布两油突然跳水，布油跌0.47%，最低跌至46.55美元/桶，刷新2016年11月28日以来新低；美油跌0.59%，一度跌至44.06美元/桶。 截止18点44分，美布两油跌幅扩大，双双跌逾2%，布油失守46美元关口，最低跌至45.85美元/桶；美油跌至43.38美元/桶，创2016年11月14日以来新低。尽管欧佩克和其他产油国努力减产以支撑油价，但市场仍然担忧供给上升。 随着美布两油突然跳水，国际原油期货也出现断崖式下跌，截止北京时间7点45分，NYMEX原油已经跳水超2%，触及43.52美元/桶。受累于油价走低，欧洲能源股下跌，欧洲斯托克600油气指数跌幅扩大至1.41%。 值得注意的是，俄罗斯央行在6月份货币政策报告中预计，由于尼日利亚和利比亚石油出口强劲、中国经济增长放缓且能源市场需求大幅走弱，明年油价将逐渐下降，最终将在2018年年中前触及25美元/桶。

今年华尔街恐慌指数已接近历史低位。这并未阻止散户投资者Jason Miller大举押注该指数将进一步走低。这名位于佛罗里达州博卡拉顿的短线交易员表示，年初以来，通过有效做空芝加哥期权交易所波动性指数（Volatility Index， 简称VIX），他已赚得53000美元。现年40岁的Miller回忆称，他安然度过了这场风暴，他相信市场将恢复平静，事实也确实如此。 随着标普五百指数升至历史高位附近，市场波动与否是最让投资者纠结的问题。VIX诞生于24年前，初衷是对即将发生的崩盘提出预警，但如今该指数本身已成为一个巨大赌场。波动性交易已逐步渗透至投资领域的很多角落，包括保障退休收入的保险产品及力图避开市场暴跌的共同基金。波动性曾是学者和衍生品专家关注的冷僻领域，如今从快要退休的散户到全球最尖端的对冲基金都在交易波动性。 即便是那些从未听说过VIX的投资者也投身进来。约有2000亿美元所谓的“波动性控制”基金利用VIX来决定是否买卖股票。近期的VIX走势显示市场上几乎完全不存在恐慌情绪，这种异常的平静让一些市场人士感到不安。这究竟是股市看涨的信号，还是令人担忧的自满信号，人们看法不一。 毕竟，VIX曾在2007年年初时跌至纪录低点，不久之后便爆发了次贷危机。一些分析人士把低波动性视为效率提升的迹象，也就是说，市场能更快地吸收冲击。其他人把低波动性归因于，被动投资规模的增长盖过了羊群效应的影响─羊群效应往往会加剧恐慌性抛售。但还有一种理论认为，VIX交易本身熨平了市场波动，因为交易员可利用押注VIX来轻松对冲风险。 无论原因如何，平静的股票市场已成为后危机时代的一个特色。央行决策者通过把利率维持在纪录低位元来安抚投资者，并且向市场注入了大量资金。尽管美联储正在缓慢撤出这些支持且美国政治局势动荡，但股市吸引力丝毫未减，甚至还创出新高。这种状况产生了VIX悖论：市场缺乏恐惧情绪令一些投资者感到害怕，这些投资者表示，过高的股价预示著在货币政策收紧时会有一场痛苦的清算。

■“科技狂人”马斯克一直都有征服火星的雄心。资料图片 据美国科技网站Recode报道，“科技狂人”马斯克一直都有征服火星的雄心，而他的私营太空公司SpaceX也一直致力于相关技术的研发。尽管目前进行一次火星旅行的成本非常之高，但马斯克认为，未来去火星的费用有望比上大学还便宜。 马斯克预计，如果现在就派12个人前往火星建立殖民地，那么每个人的成本就将高达100亿美元左右。他希望这一成本能够大幅度降低。 他表示，如果到达火星的成本能降低到相当于美国平均房价的水准，即20万美元左右，那么在火星建立一个自给自足的人类文明的概率将非常之高，“我认为这几乎肯定会发生。”同时，他认为不排除进一步降低成本的可能性，比如降到每人10万美元，这个价格要比上一所美国私立大学还要便宜得多。 关于如何降低火星之旅的成本，马斯克也有一些想法：他认为，如果只是每两年飞行一次的话，飞船没有必要非得像自行车或汽车那样可重复使用，但至少要能够飞往火星，然后再飞回地球，并且能够在轨道上补充燃料。 与此同时，人类在火星上建立的殖民地应该能够生产可以让飞船重返地球的推进剂。最好是甲烷，因为比氢燃料更加便宜，需要更少的能源。当然，要做到这些你还需要一个有强大推力的火箭，这枚火箭将是非常巨大的，并且需要很多推动力。 马斯克表示：“我们正在谈论的是1.3万吨的提升推动力……最终要搭载大量人员，以及数百万吨的货物前往火星。为了做到这些，你真的需要某种非常巨大的东西。” 那么这一切需要多长时间能够实现呢？马斯克表示：“如果一切顺利，那么有可能是10年内，但是我不想保证这一切具体会在什么时候发生。” 欲挖隧道拯救洛杉矶交通 另据报道，马斯克表示，最近他与洛杉矶市长加西蒂进行了一场“建设性”的对话，马斯克向市长讲述了城市地下隧道系统的巨大潜力。硅谷钢铁侠创立“无聊”公司就是为了缓解地面交通拥堵，用高速地下隧道系统解决城市交通问题。显然，市长对这个项目还是挺感兴趣的。 在接受ABC 7电视台采访时，加西蒂提到了与马斯克的会面，他表示马斯克在隧道挖掘和其他领域的技术创新非常重要，这些技术可以帮洛杉矶建设一条从机场到市中心联合广场交通枢纽站的快速通道。 会面之后，马斯克还发推文表示，高速地下隧道系统建设中其实最难搞定的不是技术，而是城市和管理部门的许可，这也是他在该系统发展的早期阶段就选择与监管部门打交道的原因。 今年5月份，马斯克在Instagram上公布了“无聊”公司在隧道挖掘上的最新进展，这条隧道未来将连接洛杉矶机场与卡尔富城、圣莫尼卡、韦斯特伍德、谢尔曼橡树市。当然，马斯克的终极目标是在洛杉矶地下打造一个巨大的隧道路网，地面车辆都可以使用这些隧道来完成高速通勤。

■罗渣士首季新客户上升，盈利录得近三成增长。 资料图片 电讯业巨企罗渣士电讯（Rogers Communications，TSX：RCI.B）周日公布今年首季业绩，盈利在无线电讯业客户增加带动下出现近三成升幅，直至3月31日止的第一季公司盈利录得2.94亿元，或每股盈利57仙，较去年同期2.3亿元或每股盈利45仙上升接近28%。罗渣士表示这个升幅有赖无线电讯业新客户在整季增添60,000，较去年首季46,000个客户显著上升。 根据路透社报道，罗渣士的无线电讯业客户平均支付月费59.96元，较一年前58.54元上升，足以抵销媒介部门收益下跌和有线电视业务没有增长的影响。罗渣士首季收入报33.38亿元，较去年同期32.45亿元上升约3%。经调整后的每股盈利报64仙，超越市场的预期。 公司新行政总裁纳泰尼（Joe Natale）在罗渣士周三股东年会履新出任行政总裁，接替去年10月离职的劳伦斯（Guy Laurence）。擅长厘订客户服策略的纳泰尼，原本任职温哥华电讯企业研科公司（Telus Corp.）行政总裁，罗渣士与研科达成协议，令到纳泰尼提前加盟罗渣士。 皇家银行（RBC）分析师麦克雷诺兹（Drew McReynolds）表示，罗渣士首季新无线电及互联网服务客户，以及无线电业务的除息项、折旧及摊销前利润（EBITDA），均出现超越预期的升幅。 资料来源：加通社

由于亚马逊刚刚宣布将收购全食超市,其股价得以迅速飙升，这让其CEO杰夫·贝佐斯又追加了18亿美元的资产净值。现在，杰夫·贝佐斯的身价已经达到了846亿美元，这意味着，他离超过比尔盖茨成为世界首富只剩下了50亿美元身价的距离。 据CNN报道称，他近期的事业发展相当出色，现年53岁的贝佐斯正专注于大举扩张亚马逊，而现年61岁的盖茨则希望把大部分资金都捐出去。 2010年，比尔-盖茨与投资大师沃伦-巴菲特（全球第四大富翁，身价768亿美元）共同建立了“捐赠誓言”（Giving Pledge） “这一誓言”要求亿万富需要翁承诺在有生之年将自己的财富捐出至少一半。超过150人签署了这一承诺，但贝佐斯并不是其中之一。 2000年，盖茨辞去微软首席执行官一职，并在此后的数年里逐步脱离他的日常工作，在过去的几年里，他和妻子梅琳达一起致力于慈善事业。 尽管如此，盖茨仍然拥有微软2%以上的股份，因此他的净资产仍在继续攀升。与此同时，贝佐斯已经明确表示，他不会放慢自己拓展事业的脚步。如今，这位CEO依然尽心尽力的对待每天的工作，并因此被广为传颂。这就好像这家公司还处于初创阶段。 即便是在他私人的公司“蓝色起源”，他对高管们仍然说了这么一句话：Gradatim Ferociter（拉丁文）。意思是“逐步前进，保持凶蛮”。贝佐斯最近也暗示了他对于慈善的兴趣。他上周在Twitter上发布了一篇帖子，征求大家关于“慈善策略”的看法。

新浪美股 北京时间19日晚WSJ讯 亚马逊(1001.091, 13.38, 1.35%)（AMZN）以137亿美元收购Whole Foods Market（WFM）的计划需要让两位特立独行的商界人士携起手来。二人行事风格迥异，要想完成交易，必须好好磨合。 如果交易得以顺利推进，亚马逊CEO贝佐斯（Jeff Bezos）和Whole Foods首席执行长John Mackey就要携手合作，将亚马逊的技术和对消费者的独特了解与Whole Foods运营实体杂货店的专业经验相结合。 贝佐斯和Mackey拥有某些相同特质。知情人士称，两人几周前才算认识。他们都是主张推陈出新的人，与众不同的个性塑造了各自的公司。二人在各自的行业都是开拓者：贝佐斯是将零售转到网上，Mackey则是推广健康食品。与他们合作过的人士称，两人都极为好胜。 亚马逊首席执行长贝佐斯（左）和Whole Foods首席执行长John Mackey。亚马逊首席执行长贝佐斯（左）和Whole Foods首席执行长John Mackey。但这两位创始人还有着截然不同的战略和使命，这可能会让两家公司难以融合。Mackey的Whole Foods去年销售额总计157亿美元，公司通过精品品牌和贴心客服满足较为富有的顾客的需求。 而贝佐斯之所以能以低廉价格吸引大众消费者，在一定程度上是得益于集中化和自动化操作。从财务角度来看，亚马逊远比Whole Foods成功，公司上一财年实现收入1360亿美元，这使得贝佐斯能牢牢掌控该公司的控制权。 Forrester Research分析师Brendan Witcher称，双方都将面临心态上的挑战，也就是承认对方有可藉鉴之处，而不是固守惯例。Witcher曾在零售行业担任高管，现在研究电子商务和消费者行为。 据知情人士称，亚马逊和Whole Foods的高管发现，两家公司都愿意让员工冒险去尝试新想法，同时也都强调顾客体验的重要性。这两家公司对双方具体的整合计划透露甚少，也不愿让各自的CEO接受媒体采访。但至少双方合并交易的一些益处是显而易见的。 通过此次合并交易，亚马逊将获得Whole Foods在全美的超过460家门店，这一网络将使亚马逊可在这些门店中销售自有品牌的产品和设备，拓展分销网络，并提振公司旗下的Prime Now和Fresh配送业务。 Whole Foods可获得亚马逊的数据和技术，而Amazon Fresh和Whole...

■美赞臣被杜蕾斯母公司利洁时收购。图为北京一家超市摆放的美赞臣婴儿配方奶粉。法新社资料图片 避孕套行业巨头杜蕾斯母公司利洁时，近日已正式完成对美国奶粉巨头美赞臣高达179亿美元的收购。利洁时对美赞臣抱有相当高的期望。美赞臣相关人士向《每日经济新闻》提供的资料显示，利洁时预计，完成收购后的第五个整年，投资资本的税后回报预计将超过利洁时的资本成本。 今年2月10日，利洁时宣布将以总价约179亿美元、每股90美元的价格收购美赞臣，该交易仍需通过双方股东及相关机构的批准，预计将于今年第三季度完成。如今，利洁时对外宣布完成对美赞臣的收购，后者正式成为杜蕾斯的兄弟品牌。美赞臣的官方通报显示，起初美赞臣将作为利洁时的独立部门开展运营，由利洁时的执行委员会成员Aditya Sehgal领导。美赞臣的婴幼儿营养产品业务将使利洁时在消费者健康领域的收益增加约90%，同时使其发展中市场的规模增加约65%。 利洁时十分看好上述并购。其预计，完成收购后的第一个整年，稀释的每股收益可以得到极大的增长，完成收购后的第三个整年之前，可以实现两位数的增长。完成收购后的第五个整年，投资资本的税后回报预计将超过利洁时的资本成本。 乳制品行业资深专家宋亮认为，利洁时看中的是美赞臣在母婴管道的布局，跨界并购不会改变国内婴幼儿配方奶粉目前的竞争格局。但其提出的5年收益目标会对美赞臣带来一定压力，鉴于亚太地区有较大的增长空间，上述会计测算相对合理。

■大西洋黄金公司重点开采的Touquoy金矿。 加通社 新斯高沙省（Nova Scotia）采金业经历一段沉寂岁月后终于露出曙光，省府批出的开采牌照在去年大幅增加，反映愈来愈多采金公司重振旗鼓，务求能够在这股新淘金热分一杯羹。新斯高沙省天然资源厅表示，去年批出的开采牌照从259增至417张，涉及的开采面积由35,000公顷增至97,000公顷，虽然开采并非全部是金矿，但黄金是很多开采商的主要目标。   大西洋黄金公司（Atlantic Gold Corp，CVE：AGB）在新斯高沙省拥有4个金矿，根据该公司去年对Fifteen Mile Lake金矿进行的研究，这个金矿蕴藏的黄金样本较为特殊，可望支持其金矿计划穆斯河综合项目 （Moose River Consolidated Project），在Touquoy金矿今年9月开幕后继续蓬勃发展。 预计可创造大量职位 Touquoy金矿首年产金量预料达到87,000盎司，以现在每盎司金价超过1,200美元计算，将会带来丰厚收益计算，足以驱使大西洋黄金与其他矿业公司涌往东岸地区（Eastern Shore）淘金。 纽芬兰矿业公司Anaconda（TSX：ANX）亦在哈里法斯（Halifax）东北185公里的Goldboro地区购入一个金矿，准备3年内把其开采的矿石运返纽芬兰加工。 在现阶段，新斯高沙省的金矿能否进一步开采有待环保评估结果，但预期淘金热可望创造大量新职位，令到矿务人员不再投闲置散。 资料来源：加通社

今后运动员们在奥运村里吃不到麦当劳的汉堡了。国际奥会日前发布声明称，快速餐饮品牌麦当劳决定提前3年结束奥运会赞助协议。麦当劳赞助了41年奥运会，而它与国际奥会的协议原本签订至2020年。 双方都对此发表了看法。国际奥会电视与市场部总经理Timmo Lumme说，“在当今快速发展的商业环境中，麦当劳正考虑专注于不同的优先业务，我们对此表示理解。”而麦当劳全球市场部执行长Silvia Lagnado则表示，“经过慎重考虑之后，我们决定将资本和精力放置在加强食品安全、改进运营设备和菜品创新上。所以决定与奥会解约。” 突然的合约终止之后，麦当劳停止了在美国市场任何关于奥运会的行销行为。但是在2018年位于韩国平昌举办的冬奥会上，麦当劳仍然会在选手村里开设餐厅，并且在韩国市场和场地内进行推广宣传。 1985年，国际奥会推出了“最高赞助商计划”，品牌可以拥有五环标志的商业目的使用权，并在某品类的产品中挑选唯一的企业予以授权。直到2008年为止的第六代最高赞助商计划，来自世界各地的品牌为了获取合作权益，共向国际奥会支付了23.9亿美元。麦当劳则是国际奥会最高赞助商计划的一员，但它需要为此在以4年为周期的奥运会上投入1亿美元左右。奥运会的赞助曾经给麦当劳带来巨大的商业回报与品牌效益。而在奥运会的光环下，每四年一次的奥运会也成为了它当年最为重要的行销节点。但这样的合作关系发生了变化。奥会提高了最高赞助商计划的费用。根据路透社的报道，如果麦当劳续约那么它需要支付的费用为每个奥运周期2亿美元。这个数字翻了一倍。 但奥运会的收视率正在下降。购买了2016年里约奥运会转播权的NBC电视台称，黄金时段奥运体育赛事的收视率比4年前伦敦奥运会下滑17%；彭博情报机构统计的资料显示，里约奥运会直播收视率在18岁至49岁人群中下滑25%。“千禧一代都已经转向了Facebook和Snapchat的平台，他们甚至不知道奥运会已经来到。”NBC的CEO Steve Burke说。 麦当劳也已经发觉这不是一笔划算的生意，更何况它现在需要节衣缩食。麦当劳在2018年结束前需要节省5亿美元的开支，并且在2020年到来前还要再在此基础上，减少5%至10%开始费用。提前结束与奥组委的合约能够为它剩下一笔钱。 涨价、影响力下降、和公司开源节流，这三个原因直接导致了这次的提前分手。

■大西洋黄金公司重点开采的Touquoy金矿。 加通社 综合报道 新斯高沙省（Nova Scotia）采金业经历一段沉寂岁月后终于露出曙光，省府批出的开采牌照在去年大幅增加，反映愈来愈多采金公司重振旗鼓，务求能够在这股新淘金热分一杯羹。 新斯高沙省天然资源厅表示，去年批出的开采牌照从259增至417张，涉及的开采面积由35,000公顷增至97,000公顷，虽然开采并非全部是金矿，但黄金是很多开采商的主要目标。 大西洋黄金公司（Atlantic Gold Corp，CVE：AGB）在新斯高沙省拥有4个金矿，根据该公司去年对Fifteen Mile Lake金矿进行的研究，这个金矿蕴藏的黄金样本较为特殊，可望支持其金矿计划穆斯河综合项目 （Moose River Consolidated Project），在Touquoy金矿今年9月开幕后继续蓬勃发展。 预计可创造大量职位 Touquoy金矿首年产金量预料达到87,000盎司，以现在每盎司金价超过1,200美元计算，将会带来丰厚收益计算，足以驱使大西洋黄金与其他矿业公司涌往东岸地区（Eastern Shore）淘金。 纽芬兰矿业公司Anaconda（TSX：ANX）亦在哈里法斯（Halifax）东北185公里的Goldboro地区购入一个金矿，准备3年内把其开采的矿石运返纽芬兰加工。 在现阶段，新斯高沙省的金矿能否进一步开采有待环保评估结果，但预期淘金热可望创造大量新职位，令到矿务人员不再投闲置散。 资料来源：加通社

■顾客在售楼处签约。本报记者摄 ■独立屋市场放缓，价格在各区跌幅平均约1成。资料图片 ■TRIDEl售楼处。本报记者摄 ■陈桂祥 ■容丽馨 本报记者   大多伦多及邻近地区房屋价格升势持续多年后，近日在联邦及安省政府推出调整措施后，房市开始降温，房价不再飙升，以往一盘难求的独立屋供应量亦增多。但有经纪声称多个柏文楼花出售时，仍出现市民争相抢购情况，有建商指因市场上仍存在居住单位供不应求情况。 房地产发展商Tridel营运总监陈桂祥（Winson Chan）声称，购买柏文单位是一项长远投资，因为市民购入新楼盘单位后，至少要等3至5年才建成交货。他自言常提醒购买单位人士，不要单看每个月的房市情况，又指房市现时较平静其实是好事，可以令市民更理智地作出选择。 陈称回看过去数月，部分买家是不理智地抢购，很多人未必需要一间屋或一个柏文单位，却跟风抢购，现时希望没有了这些人，购房者是真正需要自住的人士。 他声称据其公司数据显示，近年柏文单位需求确实热烈很多，他指主要原因仍是供不应求问题，不同统计数据时常说市面有数千个单位供应及出售，但事实上这些单位要待5年后建成才能入住，而每年有逾10万移民抵达多伦多，需要“现货”居住，他又声称统计资料没将留学生及陪读家长计算在内，这些人亦是房市急切用家，因此市面所谓柏文单位出售量，由于建筑需时，未能及时为这些移民及留学生提供即时居所。 他称就算建筑商想即时增加单位供应量，亦非易事。发展商首先要找到适合发展的地皮，还要经过多级政府申请，并非短期可以做到的。 此外，地产经纪黎宇昌表示，地产商会6月初公布的数据显示，独立屋成交量下跌20%，价格在不同地区有不同跌幅，平均约1成，但买家一直追捧的独立屋成交量下滑之际，柏文楼花抢购却越来越疯狂，一个新楼盘推出几百个单位，但吸引大批市民排队抢购。

■数据显示加国年龄55岁或以上长者受经济虐待的风险正在增加。 星报资料图片 ■专家建议长者要学习保护自己，以免毕生积蓄被人骗去。 资料图片 综合报道   所谓“家有一老，如有一宝”，但加国年龄55岁或以上长者，遭人以非法或不正当手段剥削或挪用积蓄资产的个案却有增加趋势，这类个案被称为“经济虐待”（financial abuse）。有专家指出，这些个案大部分由长者的身边人引起，建议长者要学习保护自己，以免毕生积蓄被人骗去。 多伦多大学人类发展、生命历程和年老学院（Institute for Human Development, Life Course and Aging）主管麦当奴（Lynn McDonald）说，最近在沙省发生的经济虐待个案，案中长者接受臀部手术前，被成年女儿骗去财产，最终沦落至破产：“女儿趁妈妈在医院病重期间，游说妈妈签署各项文件，声称待妈妈出院后会归还。” 麦当奴续说：“但女儿卖掉妈妈的住所业权，并且带走所有值钱的东西，当妈妈出院才惊觉自己只剩下退休金旁身。”麦当奴称，全国有2.6%年龄在55岁以上的长者遭受经济虐待，令经济虐待成为全国第二大虐老问题。麦当奴认为，这类个案大部分都由接近长者的亲人引起，建议长者要学习保护自己。 留意帐单有否异常交易 专门处理虐老个案的多伦多律师沃斯（Laura Watts）说，75%遭到亲人经济虐待的个案，都是由家中“不肖子”所为：“这类人物通常有酗酒问题，或者人生遇到挫折，他们一开始会孤立妈妈或其他长辈，切断他们与其他人的联系。” 之后他们便会向长者施加压力，迫使长者签署授权书（power of attorney）或者将长者资产改放联名户口。沃斯说，很多人都在这种财务安排下受惠，但不代表长者必然要选择一名成年子女作出有关安排：“这个决定涉及很多程序，当然也涉及你未来多达20年至30年的决定。” 沃斯建议长者应当选择一个精打细算，本身又没有财政压力的人处理财产，或者选择一间信托公司提供服务。信托公司可以提供税务准备、投资管理、银行服务等，增加财产安排的安全程度。任何已经委托亲人处理财产的长者，应留意帐单是否有异常交易，这样就可以做到安享晚年。 资料来源：加通社

中国金融市场安稳度过了美联储决策日。美联储加息次日，人民币未见异常波动，同样中国央行并未追随美联储调高利率。人们最担心发生的美联储加息后美元走强会重燃人民币贬值预期，已经不太可能发生了。中国央行找到了一些方法，既可以抑制对人民币做出看跌押注，又不需要动用外汇储备——改变了汇率管理方法以推动人民币升值(加入“逆周期调节因子”，微调人民币中间价定价模型)，人民币近期大涨扭转了走弱倾向。 于是我们看到，美联储加息当日(6月15日)，人民币兑美元中间价报6.7852，较上日升值87基点。美联储如期加息人民币中间价反而升至7个月新高。 中国社科院世界经济与政治研究所国际金融室副主任肖立晟表示：逆周期调节因子发出了有关中国央行意图的强烈信号。市场预期急剧转变。突然之间，所有那些囤积美元款项的出口商认为，是时候把美元兑换成人民币了。 数据来源：CEIC 年初市场曾坚信人民币将继续下滑，岂料今年以来人民币兑美元汇率反倒升值。如何看待这种貌似不合逻辑的走势？ 人民币对美元的强势只是问题的一个方面。细心的人会发现：15日人民币对日元汇率中间价大跌301个基点，对澳元也大跌300个基点，对新西兰元和新加坡元也贬值了接近200个基点。 即使央行上调了中间价，人民币仍以下跌作收。北京时间周五凌晨5点，离岸兑美元下跌0.31%，报6.8069元；在岸人民币兑美元夜盘下跌0.23%，报6.8100元。 人民币兑美元存在不对称反应，当美元走弱时，仅部分体现到人民币走强，这说明人民币现在正经历一个相对稳定过度时期。而这段时期不能代表未来，美联储主席耶伦在会后记者会上着重强调了联储对经济的乐观预期，给美元带来普遍的提振。而美元加息周期还将持续，人民币终将承受更大压力。 尽管央行至今按兵不动，但人民币受到的压力是有目共睹的。现在人民币一年期存款利率为1.5%，而美元最高到了1.25%，差距继续在缩小。而经过跟进加息(香港金管局昨日跟进美联储加息)，港元利率已经追平了人民币。 中国现在还可以不加息，但长此以往受到的压力将与日俱增。美联储维持了近来每隔三个月加息1次的节奏，预计年内还将有一次加息，如果不出意料年内再加息，则美元利率最高已经追平人民币，如果港元再加息，则会明显高出人民币利率。而美联储预计2019年底之前还将加息7次，如此，美元利率将有可能在未来两年多达到2.9%至3%，如果人民币一直按兵不动，则中美货币的利率差将成倍扩大，人民币面临的资本流出压力势必会加剧。 现在中国较多采取的是变相加息，在不少领域人民币的实际利率在抬高，但这终归不是长久之计。所以，人民币进入加息周期应该是迟早的事情。至少在明年央行再想按兵不动就很难了。 再回到最开始的话题，央行的精明操作可能只是在推迟不可避免的趋势。根据路透社在5月下旬对外汇分析师所作的调查显示，平均而言，市场仍预期未来12个月期间人民币兑美元汇率将下降至1美元兑7.05元人民币左右。

■Snap的股价在发行后曾经迅速爬升，最高涨至近30美元，之后开始下跌，15日更跌至发行价。彭博社 Snap的股价15日下跌4.9%，降至IPO发行价，由此可以看出，Snap面临Facebook的激烈竞争，投资者对Snap失去了信心。本周，美国科技股遭到了投资者的抛售。 Snap是Snapchat移动App的所有者，15日股价收于17.00美元，与3月份的IPO发行价持平。Snap IPO是近年来最引人注目的美国科技IPO。上市之后，Snap股价在短短几天之内迅速爬升，涨至29.44美元，之后开始下跌。17日的价格是IPO以来最低的，它的股价从未低于17.00美元。 在30岁以下的人群中，Snap是一款很流行的社交软件，不过华尔街许多人认为它的估值过高，用户增长正在放缓。Snap曾警告说，它可能无法盈利。5月份Snap公布一季度财报，营收增长速度放缓，担忧加剧，失望的投资者曾经希望公司能够带来漂亮的数字。 跌破发行价并不是新鲜事。阿里巴巴上市233天后股价跌破发行价。在交易的第二天Facebook跌破发行价。现在Facebook的股价比IPO发行价上涨近3倍。美市科技股17日普跌，这主要与权重股苹果（AAPL）和谷歌母公司Alphabet（GOOGL）都遭遇分析师看空评价有关，部分投资者趁机落袋为安。 过去一段时间中，以Facebook、亚马逊、奈飞（Netflix）和谷歌为代表的科技股是美股市场表现最强劲的板块。 科技板块中的大输家还有AMD和Lam Research，前者下跌4.6%，后者跌近3%。此外，奈飞下跌1.7%以上，较上周四的高点回落10%以上，意味着沦落调整区。Fort Pitt资本集团的股市高级研究分析师Kim Forrest指出，大型科技股被降级引发了科技板块的全线卖盘。不仅如此，巴克莱的分析师Mark Moskowitz在研报中写道，苹果的估值在iPhone 6产品周期中已接近顶部，如果新一代智能手机的销售旺季期表现欠佳，其股价可能波动下跌。苹果的股价一度下跌1.9%以上。 Commonwealth金融的首席投资官Brad McMillan指出：“我认为这是非常正常的回调。过去一段时间科技股的表现太好了。我并不认为这种下跌会持续，原因很简单，你只需看看整体的估值，科技股的估价并不比市场的整体估值更贵。此外，你正以相当合理的价格获得大得多的成长性。这也是近来驱动科技股上涨的原因所在，现实状况依然如此。” 尽管科技股与上周四收市时相比回调了4%以上，但进入今年以来依然上涨了约17%，涨幅是标普五百指数约8%的两倍多。Solaris资产管理的首席投资官Tim Ghriskey称，正因为如此科技股容易出现回调，但他认为近来科技股的回落并非基本面因素所致。

■Sobeys分发中心引入自动化的机器人技术。 加通社 综合报道 面对工资成本上涨，加国大型零售商逐渐引入自动化的机器人技术，以代替聘用大量的员工。超市业者须要建立更大型的分发中心，以满足店舖出售商品愈来愈多的需求，但却面对员工薪酬成本上涨的压力。   以上市超市连锁集团Sobeys（TSX: EMP.A）为例，集团的最大型分发中心座落在大多区旺市，集团分发和物流高级副总裁Eric Seguin表示：“劳动力成本上涨和库存量单位（Stock Keeping Unit）增加，迫使我们开始思考其他方法，尝试用另一种技术去来帮助我们解决这些问题。” Sobeys是少数使用机器人技术的加拿大零售商之一，有专家认为其他行业一直不愿意跟随采用自动化的步伐，主要是因为缺乏投资、缺乏技术和长时间缺乏竞争所致。 Sobeys有4间机器人分发中心 现时Sobeys有4间机器人分发中心，2间在多伦多以北、面积有750,000平方呎，另在满地可和卡加利各有1间。与传统的21间分发中心不同，具备机器人技术的自动化分发中心，依赖机器人从货架上拉出货物，然后运送到1,500多家分店。 Sobeys认为机器人一日工作20小时，降低了工资成本，令到送货更快和更准确。Seguin直言一个机器人可以做到4个员工的工作，“机器人不会觉得疲累”。  资料来源：加通社

■有市场人士预期油价现阶段难以回复至每桶50美元水平。 资料图片 ■道明银行股价昨日逆市上升。 资料图片 综合报道   油价连跌两日，能源股及物料股双双走低，多伦多S&P/TSX综合指数受拖累跌至逾半年低位，并连续第2日跌破200天移动平均线，收报15,160.42点，跌9.71点，10大类股份中3类低收，加元汇价跌0.43美仙，收报75.28美仙。   昨日7月纽约期油跌势持续，收跌27美仙，每桶报44.46美元。石油输出国组织（OPEC）减产企图稳住油价，投资机构First Avenue Advisory高级副总裁及投资组合经理Kash Pashootan指出，美国及伊朗等产油国持续令石油供过于求，投资者对油价前景产生不安情绪，并认为油价在现阶段难以回升至50美元水平。 据路透社报道，油价连跌，能源股跌1.7%，加拿大自然资源（Canadian Natural Resources，TSX：CNQ）昨日收报36.84元，跌1.4%。金融股升0.3%，道明银行（TD Bank，TSX：TD）收报64.99元，升0.28元，是昨日股市其中一只交投量较多的金融股。 储局加息后金价跌 其他商品方面，7月期货天然气升12美仙，收报每千立方米3.06美元；8月期金跌21.30美元，收报每盎司1,254.60美元；7月期铜跌1美仙，收报每磅2.57美元。 多伦多次按服务公司Home Capital Group（TSX：HCG）周三公布就两宗诉讼达成协议后，集团股价昨日反弹1.54元，收报13.67元，升12.7%。 美国联邦储备局宣布加息后，金价下挫，包括贵金属在内的物料股整体跌0.8%。加拿大巴力克黄金（Barrick Gold，TSX：ABX）股价跌至20.76元，跌幅1.6%；炼钢煤生产商Teck Resources（TSX：TECK.B）收报21.58元，跌3.75%。据路透社报道，加拿大统计局公布，4月制造业销售在石油及煤产品反弹8.9%带动下，按月升至544.3亿元，升幅达1.1%，高于市场预期的0.7%。21个制造业中有13个上升，占整制造业的62%。撇除价格调整影响计算，销售量上升0.5%。   资料来源：加通社